時間：2023-07-31 16:42:08
序論：在您撰寫虛擬經濟的特征時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
一、信用性
虛擬經濟的信用性根源于虛擬資本的信用特征。首先是貨幣的信用特征。從貨幣的演變看，最初的商品貨幣沒有表現出明顯的信用特征，因為它本身具有實際價值，就幾乎不需要事先的承諾，商品貨幣具有較強的可接受性.紙幣出現后，由于其沒有實際的使用價值，就要完全依賴于一種相互承諾和信任或者國家的法定。20世紀30年代，由于世界性的經濟危機接踵而至，各主要經濟國家先后被迫脫離金本位和銀本位，所發行的紙幣不能再兌換金屬貨幣，信用貨幣于是應運而生。信用貨幣是一種金融索取權，它構成了所有發行存款機構的總負債。這些金融索取權并沒有商品貨幣或紙幣的流動性特點，它并不代表即時的購買力，也不是完全可接受，它有信用風險，要支付利息。也就是說，無論是商品貨幣、紙幣還是純粹的信用貨幣，都要以信用為基礎。其區別在于：貨幣本身越是具有實際的使用價值，它所需的信用方面的要求就越弱；而貨幣本身越是沒有實際的使用價值，它就越需要憑借人們的信任，憑借制度的規定，即信用方面的支持(如紙幣，電子貨幣)。隨著經濟發展，就其形態講，貨幣的虛擬化色彩越來越濃重，就其本質講，貨幣的信用特征越來越顯著。其次，各種虛擬資本體現著不同形式的信用關系。幾乎所有的虛擬資本都體現不同形式的信用關系。比如，紙幣(或信用貨幣)體現著政府信用，銀行券是銀行信用的表現形式，商業票據體現著企業信用。由于同一筆貨幣資本可以反復使用而產生虛擬資本，可以認為這些虛擬資本實際上是貨幣虛擬化，是在信用流通替代貨幣流通意義上的虛擬資本。雖然這些虛擬資本通過金融創新又以新的形式出現，但各種金融衍生產品本質上都體現著信用關系。當前迅速發展的信用衍生產品本身就是“信用”的一種衍生形式。因此，在一定意義上講，整個虛擬經濟體系就是靠一種信用而存在。虛擬資本雖然沒有實際價值，但人們還是接受它，還會參與虛擬經濟活動；這完全出于人們的信任，即相信這些符號背后的支撐因素，相信虛擬資本只是實物的代表，而虛擬資本與實物之間的轉換又是完全有制度保障的。因此，虛擬經濟具有強烈的信用特征，在一定程度上可將虛擬經濟體系看作信用制度?；诖苏J識，可以認為，虛擬經濟的信用特征決定了它的存在和發展要受兩類主觀因素和客觀因素的影響。其一，人們對虛擬經濟體系的信任程度影響著虛擬經濟的發展。這種信任度由于是基于心理預期，對虛擬經濟就沒有特別強的約束，虛擬經濟的擴展就具有較大的自由空間?？紤]到這種信任本身“只可以成長，卻無法構造”，虛所經濟也會擔心失去信任從而感到一種壓力，但這種“軟約束”畢竟不足以使虛擬經濟的擴展維持在實體經濟可以支持的限度內，因而還是可能出現信用的崩潰。其二，具有信用特征的虛擬經濟歸根到底要由實體經濟來支持，信用不過是一種權宜的手段，“它不能無中生有，信用只是對于使用別人資本的許可，人們不能由以增加，而只能由以轉移生產手段”?？陀^因素(如實際資源)是虛擬經濟擴展的硬約束，不過，這種約束常常在虛擬經濟的膨脹超過了實體經濟可以支持的限度時才以危機的形式體現出來。
二、高流動性
虛擬經濟是虛擬資本存量的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對于實體經濟而言，其流動性很高。隨著信息技術的發展，股票、有價證券等虛擬資本存量無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成，更加突出了虛擬經濟的流動性特征。
虛擬經濟的流動性要比實體經濟強，虛擬經濟的調整速度也必然快。虛擬經濟的這一特性使它對外部的沖擊反應迅速；而一旦偏離均衡狀態，要恢復到均衡也很快，并在恢復過程中有越過均衡水平再返回來的特點。虛擬經濟的這種性質已被應用到經濟分析中，如多恩布什提出的關于外匯的矯枉過正模型就是利用虛擬經濟與實體經濟流動性之不同的特點，而弗蘭科鑒于基本商品與制造品流動性之不同也做出了關于基本商品的矯枉過正的模型。
三、高投機性
投機是指根據虛擬資本價格的預期，買賣虛擬資本以賺取價差為目的的一種行為。這種行為雖然在形式上與投資并沒有什么兩樣，在操作上也難以區分，但在本質上卻根本不同。投資是投資者為獲取股息、紅利等以使資本增殖而買賣證券的行為，具有與實體經濟同步成長性；投機則更多地依賴于對虛擬資本價格的預期，與實體經濟并沒有必然的聯系。相對而言，投資具有長期性和穩定性，投機則具有短期性和不確定性。隨著電子技術和網絡高科技的迅猛發展，巨額資金劃轉、清算和虛擬資本存量交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本存量的高度投機創造了技術條件，提供了技術支持。越是在新興和不完善、市場監管理能力越差、防范和應對高度投機行為的措施越差的市場，虛擬經濟越具有更高的投機性，投機性游資也越容易光顧這樣的市場，達到通過短期投機、賺取暴利的目的。
虛擬資本的價格受多種因素影響，由于客觀世界的不確定性，人們無法完全了解未來實際經濟和虛擬經濟的基本面的變化，因而缺乏對虛擬資產價格的完全了解，這種不確定性本身就孕育著風險。隨著金融創新和金融市場的發展，虛擬經濟的交易規模增大和交易品種增多，又使虛擬經濟活動變得更加復雜。面對復雜多變的市場環境，人們極易出現決策失誤，因而使虛擬經濟演變為一種投機風險很高的經濟活動。
四、脆弱性
虛擬經濟的脆弱性表現為：虛擬經濟固有的虛擬特征和固有的經濟周期波動使虛擬經濟易受到沖擊導致虛擬經濟系統的不穩定性。這里有兩點值得注意：一是虛擬經濟的脆弱性是相對于實體經濟而言的，正足由于虛擬經濟系統容易出現問題，所以人們廣泛關注的是“虛擬經濟的脆弱性”，而不是“實體經濟脆弱性”。二是理解金融脆弱性的關鍵在于價格。據此，我們可給出金融脆弱性的明確定義；虛擬經濟的脆弱性可以理解為虛擬資本(或資產)的價格過于敏感，很小的沖擊就可能把虛擬經濟系統推向危機的邊緣。
虛擬經濟的脆弱性來自三個方面：貨幣的虛擬化、虛擬資本的“虛擬性”以及正反饋機制。
首先，貨幣表現出顯著的虛擬化特征。貨幣與金本位和金匯兌本位脫鉤之后，貨幣的內涵與外延更加廣泛，各種新型的支付結算形式、各種創新的金融工具與傳統的貨幣一起發揮貨幣信用的作用。雖然貨幣具有支付手段的使用價值，但已經不再具有真正能以某種實物來衡量的價值了，貨幣純粹只是一種價值符號，體現高度社會化的生產關系的價值符號。貨幣雖然作為其他價值的表現形式，但本身沒有任何價值。這時貨幣的價值只能用其購買力來衡量，而貨幣的購買力又要受貨幣發行量、利率、匯率、人們消費行為等因素影響。隨著金融創新和金融制度的發展，貨幣的表現形式發生著重要的變化。宏觀經濟中 M1和M2的界限越來越模糊，二者之間的轉化越來越頻繁，導致社會總的貨幣供應量已很難控制。同進，電子技術和網絡的發展也改變著“貨幣”的存在形式，貨幣更加抽象化、社會化。因此，貨幣的虛擬化就會增強虛擬經濟的不穩定性。
其次，與實體資產的價格相比，虛擬資本的價格具有明顯的虛擬特征。第一，從定價方式上說，金融產品是“心理預期定價”。在實體經濟當中，產品的價值往往存在實物支撐，產品的價格比較穩定(穩中有降)。相反，虛擬資本特別是現代衍生金融產品只不過是規定了相關權利的一紙契約，缺乏實物依托，在很大程度上取決于人們對未來的預期。因此，金融產品的價格是一種觀念上的價格，要受到投資者信念、心理及所帶來的行為方式的影響。由于投資者心理狀況很容易受到外部因素的影響，其行為也很容易被其他投資者所感染，從而形成所謂“集體的歇斯底里”，導致市場的狂熱和恐慌，加劇金融產品價格的波動。金融資產的“心理預期定價”方式是導致金融脆弱性的重要根源。第二，從價格的內涵上說，虛擬資本產品的價格是一種“平均價格”。也就是說，金融產品的價格標注了目前存在的所有相同產品的價格水平。而對一般商品而言，價格僅僅是標明了當前買賣產品的價格水平。也就是說目前的交易價格(不管參與交易的有多少股)就是每只股票的價格，這樣就會產生杠桿效應，少數股票價格的變化使所有持有該股票的投資者立刻感覺到手中財富的增加或減少，產生買進和賣出的動力和壓力。而一般商品的價格是“邊際”上的，當前價格的變化直接影響的僅僅是那些潛在的購買者，對那些已經買人該商品的人基本沒有什么影響?？梢?，金融產品價格變動的相對影響面要大的多，特別是在人們財富中金融資產的比例越來越大的現代經濟條件下，金融產品價格的細微變化有可能被不斷放大，最后導致金融形勢的巨大變化。上述兩個特點反映了金融產品價值的“虛擬”特征，決定了虛擬資本價格的內在不穩定性。不僅如此，由于電子和網絡通訊技術在金融領域的廣泛采用，金融產品在存在形式上也日益虛擬化，這極大地降低了交易費用，為投機創造了更為便利的條件，進一步加大了金融產品價格的不穩定性。此外，金融產品需求的彈性為其價格創造了更大的波動空間。對于一般產品而言，其吸引力無論如何之小，人們通常也有一個最低需求量，以適應消費或生產之需；其吸引力無論如何之大，人們對它的需求也是有限的，受人們消費或生產能力的限制，這樣就決定了其價格波動是有限的。而金融產品沒有類似限制，從理論上講，只要吸引力足夠大，人們對它的需求就可以無限大。
[關鍵詞] 虛擬經濟 實體經濟 泡沫風險 經濟預警系統
虛擬經濟是指隨著高新科技的發展和人類社會的進步，企業利用虛擬資本、信息技術和網絡技術等進行交易活動所引進的各種經濟形態的總稱，是以虛擬性為基本特征的 ，獨立于實體經濟，同時又必須與實體經濟相結合才能充分發揮其作用的經濟形態。隨著市場經濟的不斷發展，社會分工和專業化程度不斷提高，經濟的貨幣化程度不斷加深，金融活動占總經濟活動的比例也越來越大，金融深化的程度日益提高，其結果是資本證券化和金融衍生工具大量創新。由于證券市場和金融衍生工具交易中存在大量的投機活動，金融市場的交易額和金融活動本身的產值迅速增長，形成規模不斷擴張的虛擬經濟。
實體經濟是指物質產品、精神產品的生產、銷售、及提供相關服務的經濟活動，不僅包括農業、能源、交通運輸、郵電、建筑等物質生產活動，也包括了商業、教育、文化、藝術、體育等精神產品的生產和服務。虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，是現代市場經濟不可或缺的重要組成部分。實體經濟的發展、經濟機制運行效率的提高，均與虛擬經濟的擴張發展密切相關。
一、虛擬經濟的特征
虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，以服務于實體經濟為最終目的。隨著虛擬經濟迅速發展，其規模已超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現為高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性等四個方面。
1.高度流動性。實體經濟活動的實現需要一定的時間和空間，即使在信息技術高度發達的今天，其從生產到實現需求均需要耗費一定的時間。但虛擬經濟是虛擬資本的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對于實體經濟而言，其流動性很高；隨著信息技術的快速發展，股票、有價證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經濟的高度流動性，提高了社會資源配置和再配置的效率，使其成為現代市場經濟不可或缺的組成部分。
2.不穩定性。虛擬經濟相對實體經濟而言，具有較強的不穩定性。這是由虛擬經濟自身所決定的，虛擬經濟自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價格的決定并非象實體經濟價格決定過程一樣遵循價值規律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對未來虛擬資本所代表的權益的主觀預期，而這種主觀預期又取決于宏觀經濟環境、行業前景、政治及周邊環境等許多非經濟因素，增加了虛擬經濟的不穩定性。
3.高風險性。由于影響虛擬資本價格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規，且隨著虛擬經濟的快速發展，其交易規模和交易品種不斷擴大，使虛擬經濟的存在和發展變得更為復雜和難以駕駑，非專業人士受專業知識、信息采集、信息分析能力、資金、時間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項風險較高的投資領域，尤其是隨著各種風險投資基金、對沖基金等大量投機性資金的介入，加劇了虛擬經濟的高風險性。
4.高投機性。有價證券、期貨、期權等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機行為，這是市場流動性的需要所決定的。隨著電子技術和網絡高科技的迅猛發展，巨額資金劃轉、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機創造了技術條件，提供了技術支持。越是在新興和發展不成熟、不完善、市場監管能力越差，防范和應對高度投機行為的措施、力度越差的市場，虛擬經濟越具有更高的投機性，投機性游資也越容易光顧這樣的市場，達到通過短期投機，賺取暴利的目的。
二、虛擬經濟與實體經濟的內在聯系
虛擬經濟和實體經濟是相對獨立的兩個經濟范疇，二者之間是相互依存、相互制約的關系。虛擬經濟的產生源于實體經濟發展的內在需求，無論虛擬經濟發展多快、規模多大，其根本是為實體經濟服務，實體經濟是虛擬經濟存在和發展的基礎，沒有實體經濟，則虛擬經濟將無從談起，即實體經濟是第一性的，虛擬經濟是第二性的。同時，實體經濟的發展又離不開虛擬經濟。虛擬經濟中的貨幣、資金、電子貨幣、股票、債券、ABS等金融工具，已經滲透到實體經濟的各個環節，實體經濟的正常運轉和快速發展，離不開虛擬經濟的支持，落后的虛擬經濟會成為快速發展的實體經濟的障礙。
但是，我們應看到，虛擬經濟的發展必須與實體經濟發展相適應，虛擬經濟的超前發展，并不能帶動實體經濟的超速發展，反而會引發泡沫經濟，而泡沫經濟破裂又會引致金融危機，對實體經濟發展造成巨大破壞。以EdwardS.Shaw為代表的眾多經濟學家認為，金融活動對經濟增長的貢獻隨著金融深化而不斷增加，因此主張通過金融自由化和金融深化促進經濟增長。但經濟發展的事實表明，這一主張是片面的。西方發達國家自20世紀80年代以來已相繼實現金融自由化，金融深化程度不斷提高，金融資產總量迅速膨脹，目前均已大幅度超過本國的GDP，但在金融資產規模迅速擴張的同時，GDP并沒有隨之快速增長，其增長速度反而有所下降，而且，在歐洲還引發了20世紀90年代的貨幣危機，在日本則產生了嚴重的泡沫經濟現象。許多發展中國家如泰國、馬來西亞等在20世紀80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虛擬經濟膨脹速度超過發達國家，經濟的泡沫化現象日益嚴重，并引發了一系列的金融危機。隨著全球經濟一體化和金融一體化程度不斷加強，這些金融危機的發生，不僅對本國實體經濟產生了巨大損害，還通過國際貿易、匯率變動以及資本流動等渠道，對周邊國家甚至整個世界經濟產生巨大沖擊，形成區域性或世界性金融危機。
三、虛擬經濟的功能及其對實體經濟運行的影響
虛擬經濟對實體經濟的發展具有巨大的促進作用。一方面，金融自由化和金融深化不僅可以提高社會資源的配置效率、提高實體經濟的運行效率；而且資本證券化和金融衍生工具提供的套期保值等服務，還為實體經濟提供了穩定的經營環境，降低實體經濟的經營成本和因價格或匯率波動引致的不確定性經營風險，使實體經濟能夠穩定增長。另一方面，虛擬經濟自身產值的增加本身即促進了GDP的增長，虛擬經濟的發展提供了大量就業機會，直接促進了第三產業的迅速發展。
具體而言，虛擬經濟是一把“雙刃劍”，它既是適應實體經濟的需要而產生，可以促進實體經濟的發展；也可能會對實體經濟帶來較大的負面影響甚至是破壞性的損害，主要是使國民經濟發生動蕩和危機的可能性增加：
1.虛擬經濟對實體經濟的正面影響
(1)增強資本營運功能。虛擬資本的運作能有效地提高資本運營能力。虛擬資本是虛擬經濟的重要組成部分，是目前國際大公司樂于采用的經濟手段，即利用票券、期貨、期權以及其他金融衍生物。這些資本在持有和交易過程中形成的經濟活動又稱為資本經濟。當企業從生產型轉變為生產經營型 ，并逐步轉變為資本運營型時，企業大量利用并購手段來擴大資本，提高資本運作能力，就已經逐步使用了虛擬資本方式，如投資股票、債券、期貨、期權以及其他衍生物金融工具，如遠期合約、期貨合約、期權合約、利率上限合約等手段。一方面擴大企業資本運作范圍，另一方面擴大資本籌集能力、資本增殖能力。充分發揮資本的增殖手段是虛擬資本的主要功能。擴大企業利用虛擬資本參與競爭能力是目前國有大型企業研究的重要課題。增殖是資本生存和合法性的依據，它也同樣是作為資本特殊存在形式的剩余資本從事虛擬經濟的直接手段和目的。
(2)擴大經營能力功能。虛擬經濟最主要的特征是其虛擬性，而虛擬性經濟表現為經濟形態的虛擬性、經營形式的 虛擬性、過程控制的虛擬性幾個方面，其主要作用在于擴大經營能力，借助外部實體經營企業發揮其運作功能。
(3)調節資源配置功能。虛擬經濟的資源調節功能表現在運用虛擬經營的企業往往具有優秀的品牌，優質的關鍵資源和良好的管理經驗，往往對某一類資源進行有效利用和專項控制，并能充分利用各項資源 進行有效的加工、生產、營銷，從而達到合理配置有限資源，調節生產機能，實現資源優化組合。
(4)提高風險報酬的功能。虛擬經濟的一個主要特征是高風險性，最突出的是金融泡沫的形成、網絡風險的產生等， 而高風險與高報酬是相輔相承的，高報酬的產生決定著風險報酬的高低，所以虛擬經濟的高風險性形成高報酬，從而提高了虛擬經濟的創造風險報酬的能力。
2.虛擬經濟也會對實體經濟帶來較大的負面影響甚至是破壞性的損害。
主要表現在:
(1)虛擬貨幣的過量發行和銀行信貸呆壞賬的大幅增多，會動搖實體經濟正常運行的秩序和信用基礎。
(2)虛擬經濟的發展增加了實體經濟運行的不確定性和投機風險。虛擬貨幣一旦以膨脹的信用化形態進入生產或服務系統的循環，虛擬經濟就進入了實體經濟并形成了兩者之間的互動。這一互動增加了實體經濟運行的不確定性和風險。
(3)虛擬經濟的過度膨脹減少了進入實體經濟的資金，降低了金融資源的有效利用率。從總體上來說，虛擬經濟的適度和正常發展，是有助于為實體經濟動員儲蓄和提供融資支持的。但是，當虛擬經濟發展到過度膨脹時，在一定時期或在某些國家和地區，其作用就會走向反面。
(4)虛擬經濟的擴張可能出現經濟泡沫過度，引發泡沫經濟的產生，導致對實體經濟的巨大破壞。
(5)虛擬經濟的跨國擴張嚴重危及世界經濟安全，特別是對發展中國家的實體經濟造成巨大沖擊。金融市場的全球一體化和金融業務國際化、自由化，使國際資本流動急劇增長和快速擴張。特別是在金融創新的推動下，以各種對沖基金為主的國際投機資本也應運而生，并迅速增長。
四、正確認識和處理虛擬經濟問題及其與實體經濟的關系
1.充分認識虛擬經濟對實體經濟發展的積極作用，適度發展虛擬經濟。首先，我們要正確認識和對待虛擬資本、虛擬經濟，不能因為它們有可能導致泡沫經濟或金融動蕩而取消之。應該認識到，虛擬經濟是市場經濟與科學技術高度發展的必然結果，是現代經濟發展的必然趨勢，它意味著經濟形態的多樣性和高級化。
2.對金融深化、金融自由化和金融國際化等理論要深思和慎行。美國經濟學家麥金農、格利和肖曾反復論證了金融深化和金融自由化的好處，這一理論一度影響深廣，而且在發展中國家盛行。但自從爆發墨西哥金融危機和亞洲金融危機之后，人們開始對其理論進行反思，提出了“三化”理論是否適合發展中國家的質疑，以及在何種程度和哪些階段實行的建議。一般地說，從經驗來看，貿易自由化是沒有問題的，而資本自由化則是有很大風險的。目前我國尚不完全具備全面推進金融深化和自由化的條件，還存在著多種體制和機制問題。特別是在經濟全球化的大趨勢下，金融國際化勢在必行。
3.正確處理實體經濟、虛擬經濟的關系，把握好虛擬經濟發展的“度”，使虛擬經濟與實體經濟的發展形成良性互動，虛擬經濟的發展并不一定導致泡沫經濟。只有虛擬經濟的過度膨脹才會出現泡沫經濟。而泡沫經濟產生的原因是多方面的。金融投機雖然是重要的原因和導火線，但實體經濟的內在失衡才是導致泡沫經濟的根本原因。也就是說，投機是泡沫破裂乃至引發金融危機的催化劑，是外在原因；而實體經濟是虛擬經濟和泡沫經濟的基礎，實體經濟出現問題才是內在的原因。所以，我們一定要打牢實體經濟的基礎，把握好虛擬經濟發展的“度”，使虛擬經濟與實體經濟的發展形成良性互動。
4.注意防范和控制我國經濟的泡沫風險，抓緊化解已形成的過度經濟泡沫 我國實體經濟運行的泡沫風險主要表現在三大方面：一是股市?？陀^地說，目前我國股票市場存在一定程度的虛擬過度問題。二是房地產泡沫。三是由于實體經濟結構存在問題，國有企業較大面積虧損造成的泡沫。它集中反映在銀行的巨額不良貸款上。對已經形成的經濟泡沫，要采取有力措施抓緊化解。
5.建立經濟預警系統，增強金融交易的透明度，完善市場法規，加強金融監管為了使虛擬經濟更好為實體經濟發展服務，防止泡沫經濟的產生，必須加強對虛擬經濟運行的監督與管理，控制其與實體經濟的偏離度，使虛擬經濟形成的資產、交易量與實體經濟的對應從發散變為收斂，促進與實體經濟運行的良性互動。
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[關鍵詞] 房地產投機 虛擬經濟
一、房地產投機與虛擬經濟特征概述
1.房地產投機概述
房地產投機是指投資者以房地產為對象，通過買賣、租賃等手段，以期在短期內通過房地產價格的變化或房地產的交易而牟取暴利的行為。
目前，我國住房消費還屬于奢侈消費。特別是對工薪階層的人們來說，一套住房要花上他們大半生的積蓄。住房價格依地區的不同而不同，特別是經濟發達的地區，如北京、上海、廣州等城市房價均價甚至已經達到每平方米過萬元。這就決定了房地產投機所需的資金是比較龐大的。由于房地產投機的出發點不是用于自身的住房消費，而是通過一定的合法手段如住房的轉售賺取差價進而獲得房地產(住房)收益(超額利潤)。因此，一般投機者持有房地產的期限會比較短。因為他們的目的僅僅是獲得房地產的收益，不是為了滿足自身的住房消費需要。所以他們通常在短期內會選擇合適的時機，待價而沽，將手中持有的房地產轉手，使原有資金增值，為下一輪的投機積累資本。
2.虛擬經濟的主要特征
所謂虛擬經濟，是一種證券化資本的運動，是指資本以脫離實物形式的價值形態，以票據方式持有權益，按照特定的規律獨立運動以獲取價值增值所形成的經濟活動。由于虛擬經濟運動是以各種形式的金融產品為載體或介質、以金融機構為依托、以各類市場（包括貨幣市場、資本市場和外匯市場）為通道的，因此虛擬經濟理論認為它是金融產品所有物的權益交易活動、各種金融市場及其制度、各種類型的金融機構等構成的。虛擬經濟與實體經濟相比有明顯不同的特征，如特殊的定價方式、高風險性與決策的非理性等等。
(1)特殊的定價方式――高虛擬性。虛擬經濟的載體――股票、債券及其衍生物就其最基本的意義來說僅僅是一種債權和產權關系的契約，當這些契約被資本化即在證券二級市場買賣的時候，這些本來是契約關系的憑證就獲得了財富代表的性質。它們毫無使用價值的本質被掩蓋了，只有遇到金融危機或信用緊縮導致財富大幅度縮水的時候，人們才明顯感到它們的虛擬性質。這種性質造成了虛擬資產特殊的定價方式。
(2)高風險性與決策的非理性。影響虛擬資本價格的因素眾多，而這些因素毫無規律可循且無法預測。隨著金融創新的出現，虛擬經濟的交易規模和交易品種不斷擴大，使虛擬經濟的存在和發展變得更加復雜和難以駕馭，房地產預期因素也極其復雜，而一旦預期未能實現時，就將產生價格的非理性大幅波動，使其風險性增大。
二、基于投機行為的房地產虛擬特征分析
有人認為，構成房地產的住宅樓、辦公樓等是看得見摸得著的，那么它們不應屬于“虛擬經濟”范疇。他們認為，只有股票、債券等，才屬于虛擬經濟。這種認識的錯誤在于，他們簡單地將“虛擬經濟”與金融部門劃等號，似乎只有金融部門的活動才是虛擬經濟活動。事實上，在現代經濟中，房地產區別于其他商品和資產，既是一種實物資產，同時也具有虛擬資產的特征。隨著投機行為數量增加，房地產市場會出現一些特征，如房屋的空置率上升、合約違約率上升、開發商開工量上升、市場交易量上升等。這些都表現出了在價格上漲時期的房地產市場已經出現一種明顯的虛擬經濟特征。
1.在投機情況下，房地產價格越來越向同一方向持續發展，并且發展速度不斷加快
有價證券、期貨、期權等虛擬資本是一種債權和產權關系的載體，它們的出現，可以使實物的所有權和經營權分離，并且在證券交易市場上給人們帶來高額的利潤。房地產的交易可以脫離實物資產的轉移而表現為權屬證書的轉移，而房地產權屬證書本身并沒有價值，但它依托房地產交易市場的循環運動使得不經過實體經濟的循環就可以取得盈利，在滿足使用的同時，還具有獨特的投資價值，可以獲得財富的保值和增值，由于可以實現使用權與所有權的分離，所有者還可以通過對房屋的出租和經營獲得收益。在房地產價格上漲過程中，特別是在泡沫發展過程中，越來越多的人會把房地產作為一種投資性資產看待。人們的購買行為是出于對未來價格上漲的預期，更多的投資者開始參與到房地產的購買中。這些房屋開始被空置下來，既不用來出租也不用來居住，只是等待在一個更高的價格時出售。在這種情況下，房地產市場的投機行為體現出了虛擬經濟的一個最重要的表征，即價格向同一方向持續發展，并且發展速度不斷加快。投機行為成為一個普遍現象，并有多種的表現形式。投機行為存在的一個最基本的前提或基礎就是存在預期房地產價格向同一方向持續發展，并且變動速度高于信貸利率。從我國部分地區的房地產市場來看，2003年～2007年初，市場表現出明顯的投機行為增多的特征，2000年～2OO2年上海房地產價格穩步上升,并和均衡價格的發展基本一致。但在價格持續的上升中，人們開始預期價格會進一步上升。市場投機行為開始出現，價格迅速攀升?？梢哉J為2003年以后市場價格是由投機行為主導的。真正居住需求者產生了市場恐慌，惟恐價格進一步上升，把購房的時間提前；改善居住者同樣把購買行動提前，并在可能的情況下把舊房銷售的時間推遲；開發商則出現了虛假銷售現象；此時市場純投機者的數量也迅速增加。這樣市場的供需關系開始明顯不均衡,而市場價格在預期與投機行為的雙重作用下節節上升。
2.房地產投機中的羊群效應與正反饋交易現象
“羊群效應”是指由于受其他投資者采取某種投資策略的影響而采取相同的投資策略，因而發生極端反應的一種市場行為。一般說來，羊群效應是指投資者在“群體壓力”等情緒影響下采取的非理。
在不確定性與模糊性存在的環境中，人們通常表現出一些群體行為，如社會比較(social comparison)，暗示(suggestibility)和羊群行為(herd behavior)等。社會比較理論認為在不存在客觀標準時，人們通常會將其決策同其他人的決策進行對比，然后決定取舍。投資者的從眾心理或群體行為常常弱化了信息和市場之間的聯系，從而影響資本品的價格。投資者具有從眾心理(羊群行為)在早期的經濟理論就有論述。凱恩斯認為長期投資者不愿根據自己擁有的信息和觀點進行投資，其原因是怕被認為是輕率的和不符合常規的。羊群行為是一種模仿行為，常常是自發形成并表現為非理性的特征，它導致了意見和行動的傳染(contagion)。在羊群行為條件下，投機泡沫可以解釋為交易者之間互相傳染，從而使結算價格偏離基本價值，回報越高，投資者越愿意跟風，由于人們跟風不是對個人獲得信息所做出的反應，因而這種現象放大了價格的震蕩。
正反饋(positive feedback)交易理論是典型啟發的一種特殊情況，該理論認為，最初價格的上漲導致更高價格的上揚，或最初價格的下跌導致更低價格的下降，即通常所說的追漲殺跌。因為通過投資者需求的增加，最初價格上漲的結果又反饋到了更高的價格中，第二輪的價格上漲又反饋到第三輪，然后反饋到第四輪，以此類推，因此，信息對資產價格的初始影響被放大。Shiller認為，投機泡沫的正反饋理論是指在市場價格巨幅上升時，它在投資者之間創造大量的成功神話，這些神話吸引潛在的投資者，他們天真地認為同樣的成功會降臨到他們頭上。反饋理論的一個普遍觀點是建立在適應性預期基礎上的，這種觀點認為發生反饋是由于過去的價格上漲產生了對價格進一步上漲的預期。反饋理論的另一種觀點認為，發生反饋是由于過去的價格上漲使投資者信心增加，通常認為這種反饋主要是對價格持續上漲模式的反應，而不是對價格突然上漲的反應。
房地產市場的虛擬特性決定了市場中存在羊群效應和正反饋效應。房地產具有區域性特征，供給很難在大范圍內調劑，但是價格卻可以傳導。一個地區的價格攀升，另一個地區的投資者就會認為本地區的房地產價格上升也是一種必然態勢。此外，房產總量有限，人們認定房地產是一種穩妥的投資品，“有價有市”。房地產市場信息不完備，絕大部分投資者缺乏專業判斷，只能盲目跟風，房地產的火熱態勢也助推了羊群效應和正反饋效應，人們根據適應性預期預測房價的未來走勢，非理性的判斷導致缺乏理性的購買行為或投機行為。
3.買賣雙方信息的不對等是房地產投機所表現出來的另一個虛擬經濟證據
在房地產市場中買者和賣者同時存在，交易者簽訂買賣合同的時間存在間隔，為房地產價格投機創造了機會。擁有房產的投資者預期房價很快將上升，他會以目前的市場價格購入一定量的房產，然后再將其原有的房產以上漲后的價格售出，從而獲得資產收益。在這期間如果判斷錯誤，他將蒙受損失。投資者之所以會采取這種投機方式，主要是因為他預期市場上擁有充足的需求。然而，在正反饋效應下投資者都采取這種投機方式，就會造成房地產市場上只存在買者，缺少賣者，從而在宏觀水平上打破供求均衡。在這種條件下追求利潤最大化的投資者為獲得資本收益就會抬高價格，最終形成房地產價格投機。
目前，我國沿海發達地區的居民收入普遍偏高，而內陸地區的經濟相對落后。這使得沿海發達地區的可支配收入明顯高于內陸地區的居民。由于房地產價格受經濟發展水平影響，具有明顯的區域性，內陸地區的房價相對于沿海發達地區的房價偏低，這也給房地產投機者提供了有利的機會。比如，溫州炒房團的投機者往往一次性購買數套住房，有的甚至達到幾十套(以單元的形式購買)?？梢?，在經濟承受力范圍內，房地產投機者往往傾向于搶購多套房地產。如市場中的交易者對高檔房地產過分偏好，會打破市場供求均衡，使該檔次的房地產價格持續上升。由于高檔房地產一般都具有好的區位特征，地價會隨著人文環境和自然環境的變化逐漸上升。這些都將為購房者帶來資本繼續增值的樂觀預期，使交易者大量投資于高檔房地產，又會進一步推動房地產價格上漲，形成價格泡沫。高檔房地產價格上升又不是孤立的，它會帶動普通商品房價格的攀升，從而導致投機行為充斥于整個房地產市場。
三、結論
房地產在我國目前雖然還是奢侈品，但它對于居民的安家置業來說又是必不可少的。因此，房地產投機市場是名副其實的“有價有市”的市場，這為高收益的房地產投機提供了可靠的來源；另一方面房地產投機的直接目的就是賺取超額利潤，以期獲得高收益的價差。這又為高收益的房地產投機提供了永續的內在動力。兩種內外因素的存在，使得高收益的房地產投機具有巨大的吸引力。
雖然，從經濟學講適量的投機活動是必要的，如果沒有房地產的投機市場，所有的房子統統都在使用中，就會影響房地產市場的靈活性。房地產投機市場還能預示房地產價格的走向，引導資源更合理的配置。然而，過度投機是有害的，不僅浪費資源而且形成虛假的價格，誤導市場。在理想狀態下，投機市場由少數投機專家組成，他們有能力估計將來的價格走向。價格是由他們的引導作用決定的。但是市場上往往有許多普通人，為了投機賺錢，盲目地參與投機，結果價格不是由投機專家決定，而是由大規模的普通投機者形成。這時候的價格完全脫離供應和需求的關系，變成了大眾心理的指標。這種情況下，將進一步使房地產經濟虛擬化，從而進一步導致泡沫經濟的產生。對此，目前許多專家、學者及政府管理部門都已經深刻地體會到了這一危害，紛紛擺脫了實體經濟的束縛，通過對虛擬經濟的研究來尋找克服房地產投機的辦法。
參考文獻:
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關鍵詞：思想政治；虛擬環境；內涵；特征
中圖分類號：G648 文獻標識碼：B文章編號：1672-1578（2014）13-0009-01
環境是高校思想政治教育要素之一，是對教育活動的開展及人的思想品德形成發展產生影響的一切外部因素的總和。在現代社會，隨著虛擬現實技術、計算機技術的發展和媒介的大眾化。高校思想政治教育環境發生了許多新的變化，出現了新的環境。在眾多的環境中，虛擬環境是最具代表性的新環境因素。
1.高校思想政治教育虛擬環境的內涵
"虛擬"這一詞是由中世紀蘇格蘭著名哲學家鄧斯•司各特所創，最初與現實組成一對反義詞，原意為潛在的。隨著發展，后來又出現了虛擬環境這一詞語。關于虛擬環境的討論, 最早是美國著名政論家沃爾特•李普曼在他的《輿論學》一書中首次提出了這一概念。后來在他1922年出版的《公眾輿論》一書中闡述了"外部世界與我們頭腦中的景象"，認為虛擬環境是"楔入在人和環境之間的，是'人性'和'環境'的雜交物"。由此可知李普曼把虛擬環境與現實環境對應起來，認為虛擬環境是我們頭腦中的景象，現實環境就是外部世界。
繼李普曼提出虛擬環境概念后,學術界也對虛擬環境內涵進行了深入研究。目前對虛擬環境概念的界定主要有兩種代表性的觀點：一種是以劉紹庭為代表的學者認為"虛擬環境是在傳播媒介大眾化后由媒介營造的, 與現實環境相對應又可能與現實環境脫節的人工化的環境"。 另一種是以張耀燦為代表的學者認為："虛擬環境是人們用計算機的輸入-輸出裝置,進行交流、互動的一種場景和經驗。它是由計算機生成的維度，人們在這里將信息進行交流，用電子的方式表現物理的存在,也可表現那些可能和想像出來的世界"。 顯而易見，兩種概念有所區別，前者的內涵大于后者，是廣義和狹義的區別。但兩者又有聯系，學者們在表述虛擬環境這一概念時,都集中在媒介這一個方面,只是媒介對象不同。由于構成虛擬環境的信息源很多,考慮到計算機網絡在其中所占的分量和所居的位置最重,因此,本文側重討論由網絡技術營造的虛擬環境。即虛擬環境是計算機技術發展的產物，是人們把現實生活移植并通過計算機網絡技術高度仿真所創造出來的，具有臨場感覺的環境因素總和。從這個角度看,高校思想政治教育虛擬環境是指由計算機所形成網絡空間中對人的思想政治素質的形成、發展和高校思想政治教育活動開展產生影響的一切因素的總和。
2.高校思想政治教育虛擬環境的特征
虛擬環境從形式到內容、特征都與現實環境有著質的區別。其特征是思想政治教育虛擬環境得以存在、發展和變化的基礎,直接影響著思想政治教育過程目標、內容、方法和實效,當然這種影響既有有積極的，也有消極的。高校思想政治教育虛擬環境除了具有思想政治教育一般環境的復雜性、廣泛性、動態性、可創性等特征外，還具有自身獨有的特征，即虛擬性、隱匿性、滲透性、交互性等。虛擬性。虛擬環境具有虛擬性這一特點，使高校思想政治教育虛擬環境也必然具有這一特征。虛擬性的出現,使高校思想政治教育活動轉移到以網絡為基礎的電子空間之中。虛擬環境與現實環境相比，在形成上，虛擬環境是高度人工化環境；在機制上，虛擬環境是媒介重構結果；在內容上, 虛擬環境與現實環境有距離。在這個虛擬環境中思想政治教材不是紙做的，思想政治教育活動的人也不是實實在的人，一切東西都是經過計算機語言編制而成的符號，給人以假亂真的感覺。因而在這個環境中"一切都不具有現實環境中的實體性,也不具有外在的可觸摸性可察覺到的時空位置與形態,只是一種功能上的可重復性和實在性" 。另一方面，在這個環境中，思想政治教育主客體是在虛擬的情形下進行,不是面對面交往,而是間接的人機符號交往。這在一定程度上容易導致目的虛擬性，更多的追求一種精神幻影，無法轉換為現實的實踐活動。
隱匿性。思想政治教育現實環境中，大學生之間、師生之間是面對面的交往，這樣他們對現實環境的真實情況或多或少有所了解。然而在思想政治教育虛擬環境中, 具有明顯的隱匿性。一方面，網絡中的交往是人-機-人的模式，是一種以計算機為中介的間接式交往，任何人都可以成為網絡中的隱性人。另一方面學生在網上可以利用注冊代號、昵稱、名片檔來掩蓋個人性別、年齡、職業、性格等真實信息，這樣就可以在網絡上暢所預言，發表自己的心聲，進而不用擔心自己的身份被暴露，或受到懲罰的事情。這種人機符號交往模式,隱蔽了個人的真實身份，造成交往的真實性程度低,真假難辨、善惡難分?？梢?，思想政治教育虛擬環境極易扭曲人格，造成人格的兩面性，給高校思想政治教育提出了新的挑戰。
滲透性。這一特征是指高校思想政治教育虛擬環境對大學生思想品德的形成發展,有著潛移默化的滲透作用。在思想政治教育虛擬環境系統中,存在著大量有關思想、政治、道德方面的輿論、圖像、聲音。當大學生與網絡發生聯系交流時，就會不知不覺地受到這些思想政治要素的影響,循序漸進地滲透和內化,最后使情操得到陶冶，意志受到鍛煉，人格得以完善。當然，高校思想政治教育虛擬環境因素既有積極因素，也有消極因素，對學生的思想品德形成存在滲透與反滲透的矛盾。因此高校思想政治教育虛擬環境的滲透性特征，要求思想政治教育工作者充分調動網絡環境中的積極因素，規范網絡環境，努力營造一個良好的育人環境，促進大學生的思想品德的發展。
交互性。作為新興的信息媒介，與傳統的電視，報刊，廣播等媒介相比，它們都是單方面的向思想政治教育主客體傳遞由工作人員處理好的信息，而網絡環境卻不同，具有鮮明的互動性特征。其一是人機互動。思想政治教育主客體可以根據已經設置好的電腦程序進行人與計算機之間的互動，比如網絡測試。其二是互聯網中進行的人際互動。網絡的全球性和開放性特征，使每個人都可以參與網上交流與討論。從而為高校思想政治教育提供一個廣泛的人際交往的互動環境。
參考文獻：
[1] 張耀燦、鄭永廷等.現代思想政治教育學[M].北京：人民出版社，2006.
[2] 劉紹庭.論思想政治教育的虛擬環境[J].思想政治教育研究（理論月刊），2006（10）
[3] 王東方、肖永梅.談高校思想政治教育的虛擬環境及其建設[J].教育探索，2010（08）
關鍵詞： 虛擬經濟；實體經濟；影響；對策
中圖分類號：F0 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）22-0166-020 引言
虛擬經濟起源于馬克思提出來的虛擬資本（Fictitious Capital）,它是從具有信用關系的虛擬資本衍生出來的，并且隨著信用經濟的高度發展而不斷發展。隨著不斷加深的經濟貨幣化程度和日益深化的金融改革,金融創新有了明顯的進步,衍生金融市場交易額和金融活動本身的產值也隨之迅速膨脹,從而逐漸形成了規模龐大的虛擬經濟。我們應正確認識虛擬經濟，掌握虛擬經濟發展的規律，弄清楚虛擬經濟的發展對實體經濟產生的影響，以使我國的虛擬經濟健康快速發展，與實體經濟共同發展，促進我國整體經濟的繁榮。
1 虛擬經濟的內涵及其特征
1.1 虛擬經濟的內涵 目前，對于虛擬經濟內涵的界定，學術界主要有三種觀點:①將虛擬經濟劃分為廣義和狹義兩類,廣義指泛指與傳統物質生產相對應的一切虛擬活動,包括虛擬資本交易（金融交易）、以信息技術為工具進行的經濟活動和計算機模擬的可視化經濟活動;狹義是專指虛擬資本的交易活動。②將其定義為與虛擬資本以金融系統為依托的循環運動有關的經濟活動或虛擬資本以脫離實物經濟的價值形態獨立運動的經濟。③將相對于實體經濟之外的虛擬資本的持有和交易活動稱為虛擬經濟。
1.2 虛擬經濟的特征 ①虛擬性。虛擬經濟最根本的特征就是虛擬性，同時虛擬性也是區別于實物經濟最突出的特點。虛擬經濟的交換物在形態上是虛擬的而非實物的，它的交易對象是價值符號，而非實物。同時其傳播和交易也都是在虛擬的過程中進行的。②高度流動性。虛擬經濟是指虛擬資本的持有與交易活動，在它的交易過程中只是價值符號的轉移，所以相對于實體經濟而言，其轉移更加容易速度也會更快，因此其流動性也相對更高。③復雜性。虛擬經濟的復雜性主要表現為虛擬經濟的交易載體、交易主體、交易決策和影響因素的復雜性。④高風險性。有很多因素會影響虛擬資本的價格，這些因素自身的變化比較頻繁、無常，其交易規模和品種也在不斷擴大，再加上人們有限的預測能力，使得虛擬經濟更為復雜和難以駕御，存在很高的風險性。
2 實體經濟的內涵
2.1 實體經濟的內涵 實體經濟是指物質的和精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。它不僅包括農業、工業、交通運輸業等的物質生產和服務活動，同時也將商業、體育、教育、藝術、文化等精神產品的生產和服務包括在內。實體經濟是人類社會賴以生存和發展的基礎。
2.2 實體經濟的特征和功能 實體經濟的特征可以歸納為四點：有形性、載體性、主導性、下降性。實體經濟的功能可以總結為以下三點：①提供吃飯、穿衣、行動、居住、看病、休閑等基本生活資料的功能。②提高人的生活水平的功能。③增強人的綜合素質的功能，保證人們高層次精神生活的物質前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質的實體經濟所提供的。
3 虛擬經濟對實體經濟產生的影響
3.1 積極影響
3.1.1 有利于促進實體經濟的增長 一是可以為實體經濟的融資提供便利。虛擬經濟的發展使得社會的信用度增加，帶動資本價格上升，從而為實體經濟的發展提供了較好的資金支持。二是有助于降低實體經濟的成本。三是可以降低實體經濟的風險，有效規避市場價格波動和匯率變動帶來的經營風險。四是虛擬經濟發展規模的擴張，一方面可以擴大GDP的規模，同時也為社會提供了大批的就業崗位和機會，反過來又可以促進實體經濟的發展。
3.1.2 促進資本和社會資源的優化配置，充分發揮市場經濟的基礎性作用 由于虛擬資本的高度流動性，使得虛擬資本由效益低的企業、行業和地區向效益較高的企業、行業和地區流動，從而帶動社會資源可以按照效益最大化的原則進行重新分配組合，進而促進了資源的優化配置，經濟效益的提高和產業結構的調整。從宏觀角度看，虛擬經濟不僅可以優化經濟結構，同時還促進了經濟增長。
3.1.3 深化國有企業改革，推動企業制度創新 在國有大中型企業中實行規范的公司制改革，建立現代企業制度是國企改革的重要內容，而現代企業制度的一種主要形式就是股份制。全局性的資本重新組合、配置是國有企業改革的基礎，虛擬經濟的運是其主要內容。目前，我國的國有企業改革正處于一個關鍵的時期,改革過程中重要政策措施之一就是“債轉股”，而產權和資本正是“債轉股”的運行主體,因此，這一過程也正是虛擬經濟的運行過程。剝離銀行的不良債權不僅可以提高國有企業中所占用的國民財富的利用率,同時還可以促進社會經濟管理趨于協調。
3.1.4 有助于擴大內需和增加就業機會 虛擬經濟可以通過其財富效應來刺激消費需求和投資需求，從而拉動實體經濟的增長。比如，由股市上漲造成的財富效應可以有效地擴大消費需求和投資需求，企業可以擴大生產經營規模，同時對勞動力的需求也會相應增加，從而可以增加就業機會。此外，虛擬經濟的快速發展，需要大量的金融等相關專業人才的補給，由此帶動了勞動密集型的服務業的發展，進而服務業的振興又可以進一步擴大內需，吸納大批新增勞動力和農村剩余勞動力就業。
關鍵詞：總量結構虛擬經濟實體經濟協調發展
一、虛擬經濟與實體經濟的協調發展內涵及其規律
（一）虛擬經濟與實體經濟協調發展的內涵
將實體經濟和虛擬經濟分別作為兩個子系統，通過兩個子系統的有效運轉，其內部要素的數量和結構均衡搭配，最終實現整個系統的最大化經濟利益狀態，即虛擬經濟與實體經濟的協調發展。從本質上來說，虛擬經濟與實體經濟的協調發展并非靜態、局部的發展觀察，而是要進行深度、動態考量的過程。兩者之協調關系，并不單純取決于總量關系，還要考察其內部結構的關聯程度與耦合性。因為即使兩者的總量比例相當，但內部要素發展不均衡，也會造成兩個子系統的不協調發展。從理論性而言，對虛擬經濟與實體經濟的考察，要細致入微，從供求兩個方面入手。供給方面，實體經濟的產出并不具備充分彈性，更多的取決于定量的勞動力、資金與其他生產要素；需求角度，實體經濟具有連續性與穩定性，存在邊際效益的遞減效果。整體經濟利益的最大化，可以借助經濟增長與經濟穩定兩個方面表現，即居民收入水平的提高與物價水平的穩定性。一旦存在經濟指標的大幅度波動或居民收入減少的情況，則會導致經濟危機的爆發，體現出虛擬經濟與實體經濟的發展不協調。
（二）虛擬經濟與實體經濟協調發展的規律
第一，實體經濟是虛擬經濟所依托的基礎。從本質上而言，虛擬經濟是以資本化定價為特征的價值體系。虛擬經濟自身無法創造實際的利潤價值，其存在的意義主要是服務于實體經濟的良好發展，分散其風險，滿足實體經濟的資金融通需求。追溯虛擬經濟的產生與發展歷程，可以發現虛擬資產誕生于實體經濟的需求，是實體經濟發展到一定階段的自然產物，例如股份公司與股票的出現、債券與金融衍生品等工具。在虛擬資產規模擴張的形勢下，效規避了實體經濟的潛在風險?？陀^而言，虛擬經濟并不創造價值，但通過虛擬資產價格波動，將會影響到實體經濟發展，在虛擬經濟中的資本化財產重新分配，也將由實體經濟的生產活動來決定。第二，適度的虛擬經濟發展，會促進實體經濟進步?；谶m度基礎上，虛擬經濟對實體經濟存在著資源配置調節作用。虛擬資產在資本化定價基礎上，與實體資產的增長模式不同，其價格更多依托于市場預期，不存在邊際收益的遞減規律約束與投資成本限制。簡而言之，市場需求旺盛則會無限積累虛擬資產，直至出現資產泡沫及其破裂。在此理論下，虛擬經濟與實體經濟的協調發展，需要適度規模比例，保持兩者的協調性，并不因為某一方的劇烈波動，導致另一方發展功能失效。根據研究發現，基于適度發展原則下，虛擬經濟對實體經濟的促進作用表現主要體現在兩個方面：一方面是虛擬經濟會向實體經濟提供其發展所需的融通資金。以經濟發達國家為例，其實體經濟快速發展階段，大都離不開債券、股票及其他虛擬資產的融資支持，尤其在新興科技、新能源與高新技術產業方面。融資需求越大，風險越高，單一化的實體經濟主體難以承擔市場風險與投資收益的不確定性。而在虛擬資產的風險分散下，為新產業發展提供了規模性的融資支持。與此同時，在良好的虛擬經濟體系表現下，可以有效準確地呈現市場信息，助力實體經濟的產業優化與升級；另一方面是分散市場風險，簡單來說，就是采用多樣化的虛擬資產，為實體經濟提供多樣化的規避風險途徑與工具。舉例說明，在股票與債券發行的背景下，企業與公司的風險便得到了分散與轉嫁，眾多股東與單個投資者的風險不再集中且相對可控。諸如此類的金融衍生工具，讓傳統金融資產的風險也得到了更優質化的分配與重新組合，再次保障了其規避風險的作用和價值。第三，虛擬經濟獨立運行規律日益明顯?；ヂ摼W時代、經濟全球化背景下，虛擬資產的膨脹性擴及全球范圍，隨著現代信息通信技術的飛速發展與金融自由化程度不斷加深，在資本定價基礎上，虛擬資產的自我增值和積累運行規律越加獨特，其自我機制的深度與廣度不斷加強。第四，虛擬經濟的不同發展模式，會對虛擬經濟與實體經濟協調發展產生不同影響。受金融體系、社會文化與政治制度等多方面影響，在不同國家的虛擬經濟差異性特征表現下，則會形成不同虛擬經濟發展模式，例如英美以虛擬經濟為主導的“需求追隨”特征模式；日德以“供給領先”為特征的虛擬經濟發展模式；再比如發展中國家以實體經濟為主，虛擬經濟發展相對落后等發展模式。不同的虛擬經濟發展模式，由于其風險分散、信息產生于傳導等特征不同，其對實體經濟的影響作用效果也會存在差異性的表現。
二、總量視角下虛擬經濟與實體經濟協調發展
與實體經濟成本加成定價的方式不同，虛擬經濟的價格決定機制主要由虛擬資產的未來資本化收入流決定，即虛擬經濟的價格決定機制，是以心理預期等要素為支撐的價格體系。從本質上而言，虛擬資產與實體資產的根本差別就是資本化的表現。在市場交易機制中，虛擬資產的特征表現為價值符號特征與實體資產依托特征?；趪褓~戶核算體系，包括金融衍生品與股票、基金、其他有價證券等，均可劃分為虛擬資產范疇。除了房地產與金融資產之外，虛擬資產構成還包括藝術品與知識產權等。對虛擬經濟進行規模測度，需要從流量與存量兩個角度入手，前者是某段時期虛擬經濟部門交易規模的反映，后者是虛擬經濟結存規模的表現。劉林川（2014）研究表明，隨著宏觀經濟波動，虛擬資產總量指標也會呈現明顯波動特征，且波動走向受國家宏觀政策與制度影響尤為明顯。在實體經濟總量測度方面，劉林川采用了MPS與SNA轉化的方法，并借助耦合協調度測算發現，基于總量視角下，我國虛擬經濟與實體經濟的系統間各指標關聯度較小，虛擬經濟與實體經濟的耦合重點、協調性發展與關聯程度，均在不同經濟階段存在不同特征表現?；诳偭恳暯窍?，虛擬經濟與實體經濟的協調發展，還可以從金融業、金融體系與實體經濟的發展來進行觀察。一方面，當前實體經濟的發展所擁有的資金存量，難以滿足其產業或企業的擴大再生產所需資金量。所以面對激烈的市場競爭，實體經濟產業或企業必須向多元化與高精尖技術化方向發展，并需要有大量資金作為支持。目前國內的實體經濟雖然有相互拆借的融資方式，然而依舊難以解決資金不足的情況，不利于實體經濟產業的整體持續發展。作為實體經濟發展的主要資金來源，以銀行為核心的金融產業通過吸收社會閑散資金的方式，將有力推動實體經濟快速與穩定的發展。根據原銀監會數據顯示，我國商業銀行分別在2015年、2016年為實體經濟產業或企業注入7.82萬億元、8.31萬億元資金，為實體經濟在供給側改革發展做出了巨大貢獻。另一方面，在經濟全球化與產業轉型升級的發展進程中，銀行的資金支持也難以在很短的時間為企業提供實時幫助。與此同時，銀行借貸還會給企業造成較重的還本付息壓力。在此背景下，一些實力較強的企業開始尋求新的資金支持，即通過上市融資的方式，在短時間內獲取無需償還本息的發展需求資金、資本。
三、結構視角下實體經濟與虛擬經濟協調發展
基于結構視角下，虛擬經濟與實體經濟的內部結構，決定了兩者的協調發展情況。作為虛擬資產的重要部分，金融資產與金融市場的結構關系密切，在不同金融發展模式特點下，虛擬經濟與金融資產結構關系有所不同。不同金融發展模式的資產構成不同，例如在銀行主導型虛擬經濟發展模式下，銀行作為全能型金融服務機構，其經營范圍涵蓋廣泛，且在部分國家大型銀行、國有銀行或財團，將直接決定市場經濟的走勢?；诓淮_定性資本市場環境下，由于交易效率、信息產生模式與風險傳導機制的差異，不同虛擬經濟發展模式會對實體經濟的增長與穩定性影響產生差異。從實體經濟增長角度來說，金融部門資源配置功能的表現，將直接決定實體經濟發展的穩定性。Merton和Bodie、劉林川等人的研究中，分別從微觀、中觀與宏觀三大角度，分析了金融發展模式的差異性特征，及其對實體經濟增長的不同影響效果。在企業微觀治理結構方面，從當下國內企業的發展潮流來看，包括阿里巴巴和華為等知名企業，都在跟隨著公司治理結構的最新發展趨勢，采取多元化股權和員工持股的方式，來順應市場的需求和發展的需要。多元化的股權體系構建，允許非金融企業參與，吸收新股東，不僅可以建立產權清晰的現代企業制度，而且還有利于強化經營管理體系。員工持股的方式，不僅可以調動廣大職工的工作積極性，將職工和企業融合在了一起，而且還有助于構建現代化的企業法人治理結構。在現代化的治理模式下，市場主導型公司治理結構將會借助金融市場，助力實體經濟發展。在產業結構化中觀層面而言，通過產業結構的優化升級，也將推動對外貿易市場結構的高層次轉化，促進對外貿易的穩定發展，二者相得益彰。學者Dollar和Balassa通過研究發現，出口貿易是影響一個國家經濟增長的重要因素。Lee等通過研究表明，進口資本產品可提升國家勞動生產率，促進產業升級與經濟增長。通過選取馬來西亞的對外貿易發展相關數據，Milner團隊在研究中得出結論，即相較于初級產品而言，制成品出口對GDP的影響更為明顯。20世紀90年代以來，經濟全球化發展背景下，國際間產業轉移現象越來越明顯，且產生了國家性梯度轉移。例如英美等市場主導型金融發展模式，其新興產業的興起，均源自于實體產業與虛擬產業的協調發展。從資金配置宏觀角度而言，長期穩定的融資關系更有利于推動實體經濟的發展?？v觀目前我國中小實體企業發展的阻力，就是資金不足且投融資市場不健全造成的，近年來國家不斷推動金融市場發展，旨在為實體經濟發展注入新的活力。2008年的金融危機，暴露了虛擬經濟自身抗風險能力較弱的弱點。通過觀察一些國家的金融危機經濟發展情況，可以發現一旦虛擬經濟的風險爆發，甚至會導致金融產業產生“塌方式”崩潰。因此，自金融危機后，全球各國紛紛在增加對實體經濟發展的重視度，并不斷提高支持度。以我國為例，雖然金融危機期間我國受到波及較小，但是依然開始注重實體經濟的發展，在戰略上通過虛擬經濟推動實體經濟的發展。
[關鍵詞]房地產虛擬經濟重構穩定
在市場經濟中，房地產有三個基本功能：一是為消費者提供居住和工作場所；二是為個人和企業提供投資或投機機會；三是為整個信用制度提供最基本的抵押資產（在發達的市場經濟中銀行抵押資產的90％是房地產）。前者是房地產的自然屬性，與是否市場經濟無關，后兩者則是房地產在市場經濟運行中的基本功能，沒有市場經濟就沒有這兩個功能。房地產在市場經濟運行中的基本功能引發房地產在市場經濟中正反兩個方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產可以迅速通過房地產信貸的杠桿撬動大量資金流向房地產發達地區，導致該地區經濟進一步發展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負面作用就是它可能帶來泡沫經濟的風險?？梢?，房地產在現代經濟運行中具有很強的虛擬經濟的運行特征，把房地產作為虛擬經濟的部門之一來進行研究更能體現房地產在市場經濟中的特性。
然而，在傳統經濟理論中，房地產（realestate）一直被認為是一種最重要的實物資產（realassets），屬于實體經濟的研究范疇，房地產的變動應該與經濟基本面相吻合。但是，現實經濟中的“房經背離”和“房地產泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產作為一種實物資產是遠遠不夠的，我們必須從當今經濟虛擬化的現實出發，運用虛擬經濟理論對之進行合理的解釋。
一、房地產虛擬資產特性研究
在現代經濟中，資本化定價方式越來越普遍，整個經濟系統中虛擬經濟部分的影響日益增強，相應地，虛擬經濟的研究也越來越重要。國內外學者對虛擬經濟的定義和稱呼有很多種，但是它與“實體經濟”相對獨立而存在的看法卻是共同的。虛擬經濟概念的本質意在概括一種不同于以往的經濟運行方式，其基礎就是資本化的定價方式。它是觀念支撐或心理支撐的價格形成系統，而實體經濟是成本支撐的價格形成系統。從這樣的認識出發，房地產的價格形成無疑屬于虛擬經濟系統。
可見，虛擬經濟理論重視預期和心理活動、不確定等因素的作用，它把整個經濟系統劃分為由成本支撐的實體經濟系統和由心理支撐的虛擬經濟系統。虛擬經濟是一種以資本化定價方式為其行為基礎的特殊的經濟運行關系，一種資產，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產還是房地產，一旦以資本化定價方式來定價，它就具有虛擬資產的運行特征，就應該納入虛擬經濟的研究框架。虛擬經濟中的所有運行特征、運行規律和所發生的重大事件無不與資產的這種特殊定價方式有關。對房地產虛擬性的研究也是從資本化定價方式入手的。有關的研究如下：
1.關于房地產定價方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經濟的定義也要包括房地產。隨后，南開大學虛擬經濟與管理研究中心課題組“房地產虛擬資產特性研究報告”指出房地產虛擬性是介于一般商品和金融資產之間的，房地產虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產存量與市場、經濟發展與經濟虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結構等影響房地產虛擬性質的主要制度因素）。
2.關于房地產虛擬資產特性與經濟穩定的關系研究。郭金興（2005）指出：房地產市場的波動并不必然導致宏觀經濟的不穩定，房地產具有穩定經濟的內在機理。房地產價格的長期增長趨勢可以使貨幣供應與經濟增長中的貨幣需求相適應，而房地產價值的相對穩定性對穩定貨幣發行，從而穩定經濟增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計量經濟模型的檢驗發現：房地產價格波動對整個經濟價值系統的影響是直接而顯性的。房地產價格與貨幣供應在整個區間內存在雙向的影響機制，房地產價格對股票價格與實體經濟的價格指標都有著單向的傳導機制，房地產的價格波動會影響股票市場的價格及實物生產價格的波動。這說明作為虛擬經濟的子集，房地產在國民經濟運行中占有突出的地位。如果把房地產部門看成是虛擬經濟的一部分，然后再來考察與實體經濟的關系就會發現，房地產價格的變動對實體經濟的影響不但沒有減弱，反而出現了增強的趨勢。鞠方（2005）基于對現代經濟和房地產市場特殊性的分析，提出了一個基于實體經濟和虛擬經濟的二元結構分析框架，提出了房地產市場貨幣積聚假說，對房地產泡沫的成因進行新的解釋。進而把房地產泡沫放在協調處理好實體經濟和虛擬經濟關系的角度進行研究，重點剖析房地產泡沫、經濟增長和金融發展三者之間的內在聯系，從而為三者的互動協調發展提供理論基礎。并指出：房地產市場是一個具有鮮明的虛擬經濟特征和實體經濟特征的特殊市場，正是由于這種“虛實兩重性”，決定了房地產“異象”成因的復雜性和多樣性。
二、從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論的基本思路
在認識到房地產的虛擬性的基礎上，我們可以按照虛擬經濟的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論。這種重構包括以下幾個有機的組成部分：①房地產虛擬資產特性研究。這是從虛擬經濟的行為基礎——資本化定價方式的角度對房地產虛擬性進行的研究。②對房地產自身的穩定性的研究。首先，從虛擬經濟的運行特征——強波動性入手，然后，對房地產這種虛擬經濟成分自身的穩定性進行研究。③從價格的角度來研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定的關系。說明房地產價格與宏觀經濟的互動關系——房地產如何影響宏觀經濟以及宏觀經濟對房地產市場產生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定的關系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定（波動）之間的關系構成了新的房地產經濟理論的核心部分。⑤指出在虛擬經濟條件下政府要加強對房地產市場的干預，以促進經濟穩定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產業的發展與宏觀經濟穩定的關系。
由此，從虛擬經濟的角度來重構房地產經濟理論的分析框架圖大致如下：
三、從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論的意義
在經濟虛擬化背景下，研究房地產虛擬性質與宏觀經濟穩定有著重要的理論意義和實際意義。大體而言，從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論有兩個基本特點：第一，強調房地產的投資和投機功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個整體來考察房地產，考察資金在這些領域中轉移流動的規律及其影響；第二，強調房地產作為資產的虛擬性質和可能的房地產引發的泡沫經濟的風險。這種從市場經濟功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產經濟的發展。具體表現在：
有利于正確解釋房地產市場的發展。房地產在國民經濟中具有特殊的重要性。傳統經濟理論難以有效解釋房地產市場運行中的“異象”，只有在對房地產虛擬性進行深入研究的基礎上，才會對虛擬經濟的定義和研究領域有更深刻的了解；才會對虛擬經濟的理論出發點是把整個經濟看作一個價值系統而非物質系統有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經濟的理論。
有利于提高宏觀調控政策的有效性。研究房地產虛擬性與宏觀經濟穩定的關系，指出房地產市場的發展有利于維護整個社會的公平、穩定和協調發展，這在客觀上為政府對房地產市場進行宏觀調控提供理論依據，并有利于提高政府實施宏觀調控政策的有效性。
有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協調發展。房地產市場和實體經濟存在千絲萬縷的聯系，房地產的健康發展對經濟增長至關重要，研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩定，有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協調發展，從而為經濟增長服務。
有利于和諧社會的構建。房地產市場的發展事關老百姓的安居樂業和社會穩定，房地產泡沫引發的財富分配效應可能加劇收入分配差距，造成社會利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數國家的房地產市場發展迅速，房地產對國民經濟的貢獻率也呈逐年增加的趨勢，房地產業也已經成為國民經濟的支柱產業，各國的GDP增長對房地產業的依賴性較強。在此情形下，如果房地產業出現不正常的發展，不僅會導致房地產業衰退，還會對金融體系甚至整個國民經濟的穩定發展帶來不良影響。因此，認識房地產虛擬性并在此基礎上解決房地產市場發展中的問題，關系到整個國民經濟的運行、金融安全、投資決策和社會穩定，關系到和諧社會的構建。
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