時間：2023-07-09 08:34:10
序論：在您撰寫對外投資的方式時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
黨的十七大報告提出的利用外資方式、對外投資和合作方式的兩個創新，是在我國抓住經濟全球化深入發展機遇，充分利用國際國內兩個市場、兩種資源，已連續*年位列發展中國家吸收外資的首位，正在成長為新興的對外投資大國的基礎上，對全面提高對外開放水平提出的新的更高要求。
資本的國際流動是生產力發展到一定水平的產物。在生產要素的流動中，最靈活、規模最大、作用最大的是資本流動，即國際投資。商品和服務國際流動形成了世界市場，而國際資本流動形成了世界生產，從而使生產方式進入新的發展階段。資本的國際流動能極大地促進生產要素跨國界優化組合，使生產要素在更高水平上得以配置。從國際看，間接投資已經超過直接投資成為國際資本流動的主導形式，特別是并購已成為當前跨國投資的新形式。進入新世紀新階段，全球并購發展迅速，跨國公司*％的對外投資是通過并購方式實現的，*年全球跨國并購超過*億美元。
創新利用外資方式是提高我國開放型經濟水平的迫切需要。當前我國利用外資的內外部條件都發生了質的變化，現有的引資方式不能完全適應經濟發展的要求。著眼于提高利用外資的質量，引導跨國并購向優化產業結構方向發展，放寬中西部地區外資進入的行業限制。完善并購環境，建立跨國并購的法律體系；繼續優化軟硬件環境建設，切實加強知識產權保護，支持外資研發機構與我國企業和科研院校開展合作，更好地發揮技術共享、合作研究、人才交流等方面的溢出效應；鼓勵跨國公司在我國設立外包企業承接本公司集團和其他企業的外包業務，提高我國承接國際服務外包的水平；有效利用境外資本市場，鼓勵具備條件的境外機構參股國內證券公司和基金管理公司，逐步擴大合格境外機構投資者（QFII）規模。
我國已進入對外投資快速增長的新階段，創新對外投資和合作方式意義重大。長期以來，我國對外投資的方式多以國際工程承包、勞務合作為主，現在這些傳統方式已經無法滿足我國對外投資進一步發展的要求?！笆晃濉逼陂g，我國人均國民收入正處在超過*美元的階段，從國際經驗看，在這樣一個階段對外投資將大幅上升，增速超過外資流入的增速，資金凈流入額增長開始下降。從宏觀經濟環境看，我國國內市場競爭日趨激烈，直接推動企業投資海外。我國已經成為世界第一大外匯儲備國，*年*月末，國家外匯儲備余額為*億美元。人民幣“小步緩行”的升值使得對外投資成本下降，企業對外投資積極性明顯提高。加之近年國際貿易爭端頻發導致我國企業出口前景不穩定，從出口轉向對外投資便成為一些企業的現實選擇。
創新對外投資和合作方式是構筑我國參與國際經濟合作和競爭新優勢的重要路徑?？梢詮乃膫€方面著手：一是開展跨國并購，有效提高企業在研發、生產、銷售等方面的國際化經營水平。支持具備條件的企業在全球整合資源鏈，樹立自己的國際知名品牌，打入國際主流市場。二是積極開展國際能源資源互利合作。推動在資源富集地區進行能源資源開發、農業項目綜合開發和遠洋漁業資源開發，建立多元、穩定、可靠的能源資源供應保障。三是開展境外加工貿易。通過加工貿易方式，可以有效釋放我國已經形成的充足生產能力，規避貿易壁壘，帶動相關產品的出口。目前，我國已啟動八個境外經濟貿易合作區的建設，從政策、資金、配套服務等方面積極支持企業“走出去”。四是有序推動對外間接投資。以國家外匯投資公司等方式，拓展境外投資渠道，逐步形成以企業和居民為主體的對外間接投資格局。
關鍵詞：對外投資管理 提高投資收益 方式分析
對外投資是當前企業發展必須面對的重要課題，企業要想保證競爭力，必須提高自身發展能力。企業的成功不僅要完善管理體系，改善管理模式，還要加強企業間的交流合作。適當的進行對外投資不僅有利于提高企業的本身收益，同時還可帶動相關經濟的發展，促進經濟有條不紊的持續增長。
一、企業投資存在的問題
企業對外投資是保證企業發展的重要舉措，企業除了搞好自身經營外，通過對外投資直接控制其他企業，實現本企業經營和獲取利益的目。但是企業在對外投資過程中仍然存在諸多問題，嚴重影響了投資的質量和效果，造成大量的經濟損失。
（一）調查研究不充分
為了保證投資過程中的順利進行，在投資體系實行之前必須對投資對象進行細致的分析和研究，包括政策完整性、投資效果、利益收入等，對此類環節要進行細致的調查，保證投資的正確性。但是在實際調查過程中，有的企業為了節省時間，減少人力物力財力的投入，對此環節忽略不計，一味的追求經濟效益，目光短淺。很多企業在調查中草草了事，對關鍵環節沒有引起重視，根據簡單的調查報告編制可行性研究體系，研究體系與實際情況卻相差甚遠，產生了很多的潛在危險。尤其在礦業開發合作中表現的較為突出，往往投資者對勘查區內的地質情況及工作程度不進行深入的調查，即開展風險勘查合作，盲目的投資行為給企業造成了嚴重的經濟損失。
（二）管理措施不到位
企業的高效運轉，除了國家相關政策的支持，更重要的是管理者正確的管理模式。企業對外投資具有一定的風險性，要求企業管理者加強管理舉措，建立風險預防保證體系，建立專業的管理指導隊伍，但是在實際操作過程中，企業出于自身考慮，采用以偏概全的管理模式，導致管理體系漏洞百出，損害投資者的經濟效益。
（三）投資收益不理想
企業的一切改革措施都是為了獲取更多的經濟效益。但是在投資過程中經常會出現投資效果不理想，導致企業“賠了夫人又折兵”，究其原因是主要是企業對市場經濟的變動把握不準，相關管理措施不到位，措施不得當。
二、如何提高企業投資利益
針對當前企業對外投資存在的種種問題，國家相關管理部門和企業本身必須及時采取措施，認真反思和探索，找到關鍵所在，盡量提高企業的利益收入。
（一）選擇適合的投資對象
在對外投資過程中，最重要的就是選擇有潛力的合作伙伴。企業在對外投資之前要進行細致的調查研究，選擇多個企業對象，對每個企業的內部發展體系，管理體系，管理模式，進行綜合調查，選擇有發展能力、有潛力的企業進行投資，在今后發展進程中有助于企業綜合能力的提高，帶動企業經濟增長。
（二）制訂合理的對外投資政策
企業的成功除了內部管理模式的完整，同時取決于決策的正確性。企業在對外投資進程中必須采取正確的投資政策，正確的決策是保證投資體系政策運轉的關鍵所在。投資政策的制定要結合本企業的當前發展水平，對企業內外部進行系統的調查，從企業自身出發，建立合理的發展戰略。建立專業的評估團隊，充分把握投資項目的收益和風險，為了保證決策的合理性，在評估基礎上，必須積極組織專家團隊廣泛聽取專家的意見，一切按照企業的內部管理流程進行，加強審核，慎重決策，要保證是大多數人的共同意見，同時公司管理人員要有良好的組織能力，保證企業內部人員的溝通交流，避免企業負責人的單方面決策。
（三）實行專業化投資管理制度
實行專業化投資管理制度是保證對外投資順利進行的關鍵所在。企業要加強內部管理，規范管理制度，建立責任考核制度和相關監督體系，在投資管理過程中，實行適當的獎懲制度，加強企業員工的監督能力，力求保證工作人員各司其職，掌握每個工作程序，爭取做到最低的成本投入，獲得最大的經濟收益。
（四）加強對外投資的財務管理
企業資金的政策運轉是保證企業正常運行的關鍵所在。企業之所以實行對外投資管理，就是要不斷擴大其經營規模，提高企業內部生產率，提升生產水平。企業要有針對性的加強財務管理，保證資金的正常流轉，提高審批制度，建立內部資金管理控制體系，堅決抵制各種不良消費，對管理人員加強監督，保證資金管理的透明性，提高資產利用率，保證資金的正常運轉，為企業發展提供強有力的保障。
三、結束語
企業實行對外投資的主要目的就是提高企業的競爭力，獲得更多的經濟效益。針對企業投資過程中存在的種種問題，企業領導必須對此引起重視，從企業的實際發展水平出發，建立完善的風險預測體系，保證投資進程的順利進行。同時在投資過程中最重要的是要對投資對象進行深入的分析和研究，制訂切實可行的投資方案、建立完善的投資風險評估體系及收益評價體系，保證投資決策的正確性。對投資項目管理時，要加強投資項目的動態跟蹤，嚴格控制資金的流動性，確保項目的實施進程與資金投入相匹配。加強企業對外投資管理是企業提高經濟收益的重要方式，是企業提升綜合競爭力的關鍵所在。企業的發展需要高度重視對外投資管理的重要性，要制訂科學的投資管理制度，對資源、市場、人力等外部環境充分的調查研究，確保企業投資收益的最大化。
參考文獻：
[1]董愛國.加強對外投資管理，提高企業投資收益[J].蘇鹽科技.2012（12）.78-80、190-192
[2]張宇琪.上市公司對外投資內部控制的信息披露及評價研究[M].太原理工大學，2013（12）.90-92
一、我國創新對外投資合作方式面臨的主要問題：
1.跨國并購范圍小、成功率低
受國際金融危機的影響，2008～2009年國際并購進入低潮。外界對中國企業的跨境并購給予很大的期望，但是國內企業應當保持清醒頭腦和謹慎態度，在把握機會的同時，做好深入研究和準備。
我國企業跨國并購，目前仍然主要集中在資源采掘、工業制造業領域，近兩年金融業跨國并購也時有發生；不過，服務業跨國并購總體上相對較少。事實上，近年，全球范圍供水供電、工程承包、消費電信等領域的跨國并購非?；钴S，而我國相關上述行業企業未能敏銳地捕捉到相關國際機遇。另外，我國跨國并購還需要提高成功率，這里的成功率，包括并購實現的成功率和并購后企業經營的成功率。從并購實現的成功來看，目前我國資源領域的跨國并購已經引起美國、日本等戰略對手國家的注意，正是由于美國國內某些人政治上的提防，才部分導致中海油收購美國優尼科不能成功。
2.企業境外投資缺乏引導和規范
華爾街金融危機引發的全球性金融危機，也激化了各國相互轉嫁風險的內在利益驅動；全球金融危機呈現更加復雜的形勢和局面，勢必對我境外投資構成新的影響。
我國將有越來越多的企業有能力開展境外投資。在促進企業對外投資，引導企業的投資方向和經營過程，規范中國企業投資和經營行為等方面，需要配套開展相關的公共服務和公共管理。
3.境內外證券市場在對外直接投資中的潛能未被發掘
金融危機對我國經濟的不利影響逐步顯現，經濟運行的困難增加，但總體來看，我國證券市場對外開放風險可控，證券機構在歐美市場的業務有限，此次金融危機對我國證券市場的整體影響相對較小。
4.配套金融服務的產品品種少、功能質量差
2008年是極不平凡的一年，全球金融業歷經了上世紀30年代大蕭條以來最嚴峻的挑戰。從金融服務品種來看，我們看到，目前只有面向對外投資的法人貸款初步形成規模，但即使是這樣，在聯想收購IBM的PC業務等著名的境外投資大項目之中，境內機構貸款也只占少部分。同時，我國還沒有專門的股權基金、股權貸款等金融品種和金融機制直接用于支持企業對外投資，境內股權融資對企業“走出去”的支持管道顯得非常間接。至于企業對外投資中需要的離岸金融、信用擔保、貸款保險等，目前只有少數得到金融主管層授權的金融機構能夠提供，并且服務費率、效率等方面，和企業的要求都有一定差距。
二、金融危機背景下實現我國對外投資方式創新健康發展的對策思路
中國的對外投資雖已經取得了顯著的成績，但是目前還處于初級階段，在國際直接投資市場上的地位較低。金融海嘯已經在全球許多國家登陸，面對可能到來的經濟衰退，全球正在采取救市措施。盡管在這樣的背景下，使得我國在創新對外投資合作方式方面遇到一定的困難，對外投資仍要繼續，中國對外投資仍具有巨大的潛力。下面就在金融危機背景下實現我國對外投資合作方式創新健康發展提出了幾點對策：
1.推動和實現并購投資健康發展
在全球金融危機的環境下，當前許多國家正面臨嚴重缺乏資金的困境，形成了對外來資本的深度需求，而且出價均處于歷史較低水平，各國政府對外來資金的一些限制也有所放松。這自然給中國企業去海外投資收購帶來機會。
首先，拓展跨國并購的產業領域。引導我國供水供電、工程承包、消費電信等領域的服務商，積極尋找并購商機，實現企業國際化不斷邁上新臺階。其次，提升跨國并購計劃的命中率。在這方面，政府和企業都應該積極行動。政府應該在多雙邊經貿合作中，通過會談和簽約，努力敦促經貿合作伙伴，為中國企業開放更大的產品和要素市場領地。還有，提高跨國并購發生后的整合效率和經營成功率。為此，在跨國并購發生前，要充分總結不成功跨國并購提供的經驗教訓，企業要分析和判斷形勢，提出合適的談判條件；對沒有把握獲得好效果的，寧可不實施并購；并購發生后，企業一定要有整合的長期規劃和分階段目標，并落到實處。
2.充實企業境外投資管理和服務工作
目前金融危機持續蔓延，我國未來經濟發展急需的重要資源產品處在低位運行，在此情況下，只有鼓勵企業積極地走出去，才能彌補國內資源和市場的不足。 危中求機，中國企業此時出擊并購海外礦業資源，抓住當前金融風暴時機，擴大海外投資，提高自身的資源儲備。
現階段，我們可以嘗試從以下方面，初步建設企業境外投資的公共、準公共管理和服務框架。首先，財政出資設立企業境外投資咨詢和培訓部門。由外經貿主管部門設置編制約10人左右的辦事機構，定期舉辦民營企業境外投資的咨詢會、引導會、培訓班、研討會。其次，逐步充實民營境外企業商會體系。一方面，要拓展原來以國有企業成員為主的相關企業協會（五礦商會、工程承包商會）的工作機制，將民營企業的入會、服務和協調納入進來；另一方面，要加大全國工商聯體系對民營企業境外分支工作的參與，積極構建海外企業商會，并努力在企業經驗推廣、競爭秩序協調等方面，開展工作。還有，積極面向企業對外投資，培育培訓、翻譯、信息、財會、規劃等方面的社會中介服務機構，建立海外投資社會中介機構及其工作人員的資質認證制度。
3.為境內主體通過內外證券市場投資境外企業創造寬松環境
在國際金融危機背景下，從全球范圍來看，熊市無處不在，影響無處不在。從中國證券行業角度來看，應該說證券公司、基金公司等國內證券行業的從業機構所受到的影響相當有限，完全可以控制。而國內證券市場受到的影響和沖擊非常大，并且迄今為止，許多影響仍然在進一步吸收的過程之中。 在這樣的背景形勢下如何更好的進行對外投資是一我們迫不及待需要研究的問題。
首先，要以松綁為基本思路，逐步放松和簡化企業境外上市的資質管理，放松和簡化各類主體投資境外證券市場的監管，使廣大民營企業擁有和國有企業一樣的境外上市機會。其次，按照國際慣例和經濟安全要求，逐步面向境內企業在境外證券市場開展換股、認購、收購等操作，建立寬松、規范、有序的備案登記和資質管理制度。還有，要在上海、深圳、香港等證券市場，建立海外企業上市中國證券市場的板塊，并力圖為中國主體“不出國門”參股境外企業提供機會。
4.豐富和拓展面向對外投資開展的金融品種和關聯服務
當前從華爾街開始的金融海嘯愈演愈烈，目前已經造成全球房地產的持續下跌、諸多全球大型投資銀行倒閉、各國股市暴跌、歐美金融機構虧損和全球經濟增速急速放緩等嚴重后果。但任何時候都有機會，機會只留給有準備的人。其實，盡管股指暴跌、房價下挫，但仍有很多投資品能給你帶來不錯的回報。
首先，仿照美國OPIC、德國DEG等機構，建立政策性對外投資專業融資機構，建立嚴格、規范的政策性對外投資配套融資專業審批制度。其次，逐步面向企業對外直接投資，在國內金融機構之中，建設基會融資、股權貸款等金融產品品種。再次，在商業性金融機構之中，面向企業對外投資，培育貸款保險、貸款擔保等金融產品 。另外，對所有商業銀行放開經營離岸銀行業務。還有，繼續大力促進國內銀行、保險等金融機構“走出去”，并在境外加強與非金融“走出去”企業的聯系。
參考文獻：
[1]John Campbell.International investment and International Trade in the Product Cycle.Quarterly Journal of Economies vol.80.
關鍵詞：WTO；對外直接投資；進入方式
作為世貿成員國，中國企業在參與國際經濟活動中享有更多的便利。然而對外直接投資對于中國大多數企業來說是一個嶄新的課題。許多中國企業沒有絲毫國際化經營的經驗，盲目進行跨國直接投資很容易導致失敗。如何選擇正確的對外直接投資方式困擾著很多的國內企業。
一、當今國際上跨國公司對外直接投資的主要進入方式
現在國際上主要的對外直接投資的方式有合資企業和獨立子公司兩種。這兩種方式各有其優缺點，適用條件也各不相同，企業應該依據自身特點選擇。
1． 合資企業。合資企業是由兩個或兩個以上的、本來相互獨立的企業共同擁有的企業。與當地公司建立合資企業長久以來一直是打入外國市場的流行方法。最典型的合資企業是一半對一半的企業，各自向合資企業派出管理隊伍，實現共同經營。當然也有些合資方取得多數股權，從而對合資企業有較強的控制權。
合資企業的優點主要有：（1）企業可以得益于當地的合作伙伴對東道國的競爭態勢、文化、語言、政治體制和商業運行機制的了解。例如，很多的美國公司在對外投資時，主要是提供技術和產品而當地伙伴則提供在當地市場上競爭所需要的經驗和對當地情況的了解。（2）當進入外國市場的成本和風險很高時，當地伙伴可以分攤這些風險和成本。（3）在很多國家，由于政府部門的規定使得合資是唯一的選擇。
合資方式的缺點主要表現在：（1）合資有可能使得對技術的控制權落到合作伙伴手中。解決的方法之一是爭取成為控股方，這樣就可以取得對技術的更大的控制權。（2）合資企業可能無法獲得為實現經驗曲線和區位經濟所需要的對子公司的控制。同時，也不能夠使企業獲得為協調全球戰略所需要的對子公司的控制。比如說，公司出于全球競爭的需要，可能會要求某子公司在當地做一些戰略犧牲，損失一些利益。面對這種要求，當地的合作伙伴幾乎是不會接受的。
2． 獨資子公司。所謂獨資子公司，也即投資企業占有100%的股權。在外國市場上建立獨資子公司有兩種方法。其一是在當地創建新的公司；其二是兼并當地的現有企業，并利用兼并企業來促進在當地的產品銷售。
獨資企業的優點主要有：第一，有利于發揮企業以技術為基礎的競爭優勢。這是因為獨資公司可以將技術外漏的風險在制度上降至最低。因此，是高科技企業的首選；第二，投資企業可以對獨資子公司進行嚴密控制，使之為企業的全球戰略服務；第三，獨資的方式有利于企業實現經驗曲線經濟和區位經濟。
獨資企業的缺點也是顯而易見的：建立獨資子公司是成本最高的直接投資方法，投資企業所要承擔的風險也是最大的。
二、我國企業對外直接投資所應該采取的方式
我國企業總體上處于對外直接投資的初級階段，缺乏足夠的國際化管理人才，跨國經營的經驗也少之又少，資金實力也無法和大型跨國公司相比，因此，我國企業現階段的投資方式應該是合資方式，具體分析如下。
1． 雖然我國改革開放已有20多年，但絕大多數中國企業是立足于國內市場的。這些企業的組織管理模式、經營觀念、資源配置都是與國內市場相適應的。企業中的經營管理人員對國際經營知之甚少，尤其是在觀念上相對封閉。在這種情況下，如果貿然投資國外建立獨資企業，投資失敗的風險很大。通過與當地企業的合作，可以迅速進入國際市場 ，進行多樣化試驗 ，利用被購并企業現成的經營網絡和社會關系 ，降低管理難度和經營風險 ，學習到較為先進的技術和管理經驗。尤其是那些將發達國家和新興工業化國家作為投資對象的企業來說，與當地企業的合作將使這些企業受益非淺。不僅可以迅速進入東道國市場，加快資金周轉，更為重要的是通過與發達國家企業的合作，可以學到西方先進的經營管理技術，培養我國企業自己的國際經營管理隊伍，加速企業自身的成長。而對于投資發展中國家的企業來說，大多數發展中國家的市場比較混亂，沒有發達國家那么完善和規范。在這種情況下，及時了解當地的語言、文化、競爭環境、政府運行機制就顯得非常的關鍵。在這方面，當地合作伙伴有著先天的優勢。
2． 由于我國還是發展中國家，國家經濟的發展始終受到資金短缺的困擾。因此，我國企業在對外直接投資中不可能象發達國家的跨國公司那樣有著龐大的資本做后盾。如何減少投資成本，降低投資風險是我國企業現階段在對外投資中應首要考慮的問題。尋找當地的合作伙伴不僅可以減少投資成本，而且可以分攤投資風險，可謂一舉兩得。
3． 由于全球經濟不景氣，國際競爭越來越激烈，為了降低國內的失業率，保護本國民族工業，促進本國經濟的發展，許多國家尤其是大多數的發展中國家規定某些行業外國企業不得獨資經營。這時合資經營就成了唯一可行的方式。
4． 采取合資企業的方式也有一些困難的因素。首先，采用合資的方式就不可避免地要面臨合同期限的問題。任何合資都不可能是永久的，有限的合作期限將使得企業或多或少有一些短視的行為。等到合同期滿之后，很多企業會發現一開始制定的戰略并沒有得到完全的實施，沒有達到預想的目標。此時，無論是談判延長合同還是自行建立獨資企業，都將處于一種不利的局面。這就要求我們的企業在合作開始就應該有明確的戰略和具體的時間表，眼光要放的長遠，不打無準備之仗。其次，也許是更為重要的一點，如何尋找到合適的合作伙伴。好的合作伙伴應該具備3個條件：（1）能夠幫助企業實現戰略目標；（2）對合作的目的的認識與本企業大致相同；（3）好的合作伙伴不會為了自己的目的而機會主義地利用合作伙伴。因此，我國企業在尋找當地合作伙伴時應該從這3個方面來考察，力爭找到理想的合作伙伴。
5．我國企業所擁有的絕大部分技術都是標準化的成熟技術，在技術保護方面沒有太高的要求。同時，我國企業對外投資本身的優勢就是小規模生產技術，經驗曲線經濟對我國企業來說不太適用。另外，我國企業整體上還剛處于對外投資的初始階段，投資規模一般都不大，目前許多企業還談不上所謂的全球戰略和布置全球生產體系（但是，全球競爭的觀念還是應該建立起來的）。如何減少投資成本，降低投資風險才是整體上資金短缺的中國企業所要考慮的核心問題。因此，就目前情況來說，合資的投資方式是最適宜的。
當然，我們這里是就我國企業的總體情況來討論的。對于我國的一些大型的龍頭企業集團，如中國化工進出口總公司、中遠集團、海爾集團等，是完全有實力在海外建立獨資子公司的，從而可以避免合資企業所固有的一些難題。而且更有利于這些企業集團逐步形成自己的全球戰略，建立完整的全球競爭體系，最終成長為成熟的跨國企業集團。
三、我國企業對外投資的進入策略
1． 追求產品的高質量和完善的服務。由于我國長期實行計劃經濟體制，企業對這兩方面都沒有足夠的重視。而日本人提出“質量是企業的生命，關系到國家和企業的存亡”、“ 顧客是上帝”。日本企業把質量管理貫穿到供、產、銷的全過程 ，由依靠少數管理人員和產品檢驗員把關來保證質量，變為發動企業全體職工進行“全員質量管理”。另一方面，日本企業盡力解決國外用戶的各種困難，讓經銷公司和服務商店同步運行，設立廣泛的服務網點，通過送貨上門，提供配件，包退包換，幫助安裝，培訓人員，以及周到、及時的維修服務， 使用戶滿意、放心，提高企業和產品的聲譽。這些都值得那些準備進行海外投資的中國企業好好學習。
2． 避強擊弱的目標市場的選擇策略。企業的一切經營活動都要有明確的目標市場。脫離了目標市場的經營活動是盲目的。日本企業在進軍國際市場時，實行避強擊弱的目標市場選擇策略，避開美國等當時的強國 ，首先在東南亞以及相鄰近的國家和地區開展國際營銷 ，然后擴大到印度、巴西等發展中國家 ，最后才致力于發達國家。這一點值得我國許多中小型企業注意。我國大多數企業資金技術實力不強，在對外投資活動中應該注意避開大型的跨國公司集團，首先在自己熟悉的周邊國家和地區展開有限的投資，積攢實力和經驗，然后逐步向歐美市場挺進。
3． 努力打造國際品牌。在國際市場上競爭一定要有強烈的品牌意識。中國的許多企業在這方面的意識非常薄弱。在商品經濟中，品牌是一筆寶貴的無形資產，一個企業沒有品牌就象一個人沒有名字一樣。這里有一個生動的例子：1956年，索尼的盛田昭夫帶著他的晶體管收音機去開辟美國市場 ，美國的買主們深為索尼的發明所吸引，很快就有一萬臺的定單 ，其中一家大公司提出 ，如果能用美國的商標出售索尼的收音機 ，他們愿購買十萬臺。但盛田昭夫拒絕了，他要創出自己的品牌。1983年，索尼在美國市場的銷售額達到13億美元之多。
4． 要注意有針對性的廣告宣傳。首先，廣告要有明確的針對性，注意廣告的本地化。企業進入一個市場時，離不開廣告宣傳。在做廣告時一定要注意應符合當地消費者日常生活，顧及當地的文化習慣和傳統觀念。這里我們可以看看日本公司在中國的廣告語：豐田公司的“車到山前必有路 ，有路必有豐田車”，東芝高公司的“此時無霜勝有霜”，真可謂是獨局匠心。其次，我國企業在當地做廣告時要注意聘請當地的廣告專家和社會文化顧問為公司廣告提供咨詢，以使廣告發揮更大的促銷效益。這是因為與國內市場廣告相比，除了面對的消費者不同、消費心理不同以外，還要受當地國家政策、法律、文化傳統、社會觀念、風俗習性等因素的制約，國際廣告更應重視當地市場的適應性和社會影響。
參考文獻
1．（美）查爾斯·希爾著．孫建秋，鄒麗，羨錫彪譯．Global Business Today．北京：中國機械出版社，1999．
現狀分析
隨著全球競爭的加劇和技術的發展，越來越多的企業開始尋求國際化經營。對外直接投資的主要方式有綠地投資和跨國并購兩種。然而，企業必須選擇以何種方式進入。
綠地投資是指采用獨資或合資的方式在東道國興建全新的企業，形成新的生產能力，是一種傳統的對外直接投資方式?？鐕①徥侵缚鐕就ㄟ^一定的程序和渠道，依照東道國的法律取得東道國現有企業的全部或者部分資產所有權的投資行為。
一、2005年后跨國并購所占比重上升，但綠地投資仍是主要方式
我國跨國并購比重于2005年開始上升，而2005-2009年中，只有05年和08年跨國并購所占的比重略高于50%，其余三年都明顯低于50%。同時，05年和08年兩年跨國并購額明顯上升，主要是由少數幾宗大型并購推動的。
二、跨國并購多由國有企業完成，民營中小企業多采取綠地投資方式
目前，我國81%的海外并購交易是由國有企業進行的，民營企業在總量中只占12%。已完成的比較著名的民營企業跨國并購案例都是由國有企業完成的。調查表明，目前民營中小企業的對外直接投資多采取新建獨資企業和新建合資企業的綠地投資方式，并購方式采用較少。
三、跨國并購的主要目標是獲取戰略性資產，而綠地投資則是拓展新市場
調查結果顯示，尋求市場是發展中國家對外直接投資的第一誘因，其次是尋求降低成本和獲得效率。然而，我國企業跨國并購的主要目標是獲得戰略性資源。調查表明，45%的大型國有企業跨國并購的首位目標是獲取自然資源，而民營中小企業綠地投資的首位目標是拓展新市場。
四、跨國并購主要集中于經濟發達地區，綠地投資集中于經濟不發達地區
綠地投資主要集中于經濟不發達的亞洲和拉丁美洲，比重分別為71%和20%；跨國并購在經濟發達的北美和歐盟的比重則明顯增加。這主要是因為中國企業進行跨國并購往往是為了獲取全球性的營銷網絡資源和達到世界先進水平的技術資源，而這些資源通常存在于一些發達國家和地區的老牌企業之中。
對策建議
本文通過分析綠地投資和跨國并購的現狀，從而知道了企業在選擇綠地投資和跨國并購時，均受到了企業自身特征、行業因素和地區因素等的不同影響。因而，我國企業在進行對外投資時，應注意以下幾個方面：
一、企業在進入前要對東道國的法律政策和市場狀況等情況有一定的了解
若東道國對跨國并購進行相關的法律限制，那么就盡量避免采用此方式。若東道國的市場是一個新興市場，其潛在的市場空間較大，較已飽和的市場容易開發，則可以采用綠地投資方式。若東道國存在一些能為企業提供互補性的戰略資源，投資企業可以采用跨國并購的方式直接獲取所需資源。
二、在持有股權比例方面，企業應盡量避免一次性獲取絕對控股權
企業在能夠對海外企業的生產經營決策發揮實質性影響的前提下，盡量避免一次性獲取絕對控股權。這樣一方面可分散投資，實現資產多元化，保障海外資產安全；另一方面，可降低東道國政府和民眾對我國企業的疑慮，降低失敗風險。
三、對于不同地區的投資，企業應采取差異化的投資方式
對于在東南亞和非洲的投資，應采取綠地投資方式；對于澳大利亞、加拿大和中東等能源、資源豐富的地區，應以跨國并購方式為主；對于歐美發達國家，也應以跨國并購為主；對于轉型國家，更多采取綠地投資方式。
四、要幫助企業實現并購后的文化整合
對企業并購的支持，不能停留在并購前的資金支持上。并購后企業整合的成功，才使并購真正的成功。政府應發揮駐外機構、行業協會等組織的作用，幫助企業實現并購后的文化整合。
關鍵詞：對外直接投資 方式選擇 綜合分析框架 策略建議
隨著越來越多的國內企業走向海外，實施跨國經營，我國對外直接投資規模大幅增加。2003年，我國對外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長5.5％，2004年將達到70億美元，比2003年增長145％，2005年達到140億美元。不同對外直接投資方式在資源投入、控制水平和風險承擔上對企業要求各不相同，這不僅影響著企業對外投資的管理和控制，而且還影響企業自身投資的風險和績效，因此選用合適的對外直接投資方式是確保企業海外經營成功的前提。國內已有學者對海外投資中各種對外投資方式的優劣（劉松濤，2004）、獨資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對外投資的國際經驗（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統提出企業海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對直接投資方式的建議。
本文從如何高效轉移和利用企業優勢的視角，通過對外直接投資理論的梳理，將影響企業直接投資方式選擇的因素概括為：企業優勢資源轉移起點因素、轉移終點的因素和企業戰略因素。并據此提出企業選擇對外直接投資方式的一個綜合分析框架，最后應用這個分析框架就我國企業選擇對外直接投資方式提出了相應的策略和建議。
投資方式選擇的影響因素
從知識轉移的視角，對外直接投資理論主要是說明企業所具有的特有技術、管理等優勢如何有效轉移到國外，與東道國的資源和能力結合，產生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優勢理論，巴克利等的內部化理論，以及弗農的國際產品周期理論和區位理論。壟斷優勢理論主要強調企業擁有的特定的生產和過程專有技術，從而具有相對優勢，通過對外直接投資，將這些優勢生產和過程專有技術轉移到海外，就能產生更多的經濟收益。直接投資的內部化理論主要認為能使企業利用內部組織體系和信息傳遞網絡能比市場以更低的成本發揮將企業專有的知識和技術優勢轉移到國外。國際產品生命周期理論和區位理論認為直接投資在那些適合企業知識和技術充分發揮作用的區位條件下，企業專有的技術和知識才能充分發揮作用。鄧寧對上述三個理論進行了綜合，提出了折衷范式，認為對直接投資的成功不僅取決于企業擁有特定知識和技術等無形資產，而且還要有特別適于企業特有技術和知識發揮作用的國家和地區的有利配套條件，而這二者的結合取決于企業轉移和利用這些知識和技術的內部化能力。對外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業所專有的技術和知識的性質，東道國的政策，所要轉移知識的價值，企業轉移的能力，東道國的配套資源和文化差異等因素。
從企業國際戰略的視角，對外直接投資是企業總體市場戰略和競爭戰略的一部分，對外直接投資是為了戰略防御、分散風險、提高企業形象或者協調戰略行動，是為了避免競爭地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤，或者是為了搶占一種有價值且有限的資源或生產要素，以防止其落入競爭者手中，或者是企業為了出于海外戰略協調，加強各子公司之間的戰略支持和協作。對外直接投資方式的選擇主要是基于企業的戰略動機或者投資動機考慮。
綜上所述，各種對外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。
對外直接投資方式選擇的分析框架
對外直接投資方式按其海外企業的股權安排，可分為獨資和合資兩種方式，前者是指海外企業中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業的建立過程不同，對外直接投資可分為并購和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經存在的企業，將其納入母公司的運營體系，后者是指企業通過在海外建立全新的企業，形成新的生產能力。并購相對新建，優點在于能快速進入市場，利用原有的供應、分銷渠道，不確定性和風險比較??；缺點在于進入市場后整合難度大，短期內投入大，同時可能購買到企業不需要的資源，并可能受到東道國政府政策的限制。獨資相對于合資優點在于控制程度高，企業技術擴散風險低，可能的投資收益高，但缺點在于投入資源多，投資風險大。
企業對外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業國內優勢高效地轉移到國外，實現其戰略目標，讓這些優勢充分發揮其價值的過程。從企業優勢跨國轉移和利用這一視角，我們對上述從理論推演中得出的影響因素進行分析，大致可以分為三類：一是來自優勢轉移起點的因素，如企業優勢資源的性質和價值，企業的國際經驗等；二是來自優勢轉移終點的因素，如東道國的政治、經濟環境，社會文化差異和配套資源等；三是企業海外戰略，如企業海外投資戰略，投資動機等。企業直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結果，由此我們可以得出一個投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。
對我國企業對外直接投資方式選擇的策略建議
從企業優勢資源轉移起點因素看
我國機械、紡織、輕工和家電等行業的企業在發展中國家直接投資，應采用獨資新建或合資新建方式。我國的機械、紡織、輕工、家電等在國內已經處于市場飽和，處在產業的成熟階段，而且有比較成熟的技術，企業所具有的技術、知識和管理優勢相對比較容易轉移。如果當地政府對直接投資股權有所限制，則可采用合資新建模式投資。
對于以高技術和創新為特征的行業，在發達國家直接投資，應該采用合資并購方式。對以高技術和創新為主要特征的行業，發達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術上的優勢，而且考慮到這些行業技術更新快，投資金額大，合資可以降低投資風險，并購可以節省進入時間，能比較迅速地獲得新技術，促進企業技術進步和產業升級。因此，我國企業以直接投資進入發達國家這些行業時應采用合資并購方式。
對擁有較多國際經驗和實力的大企業，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經驗的小企業，宜采用合資并購。當前，我國對外直接投資中，以國有大型企業為主，但中小民營企業表現日漸突出。我國對外投資的大企業往往擁有較先進的技術、管理和營銷技能，具有較多國際經驗，對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環境，為了防止這些優勢的擴散，需要較強的控制程度，應該采用獨資新建為宜。而實力比較弱小的企業，缺乏國際經驗，對國外經營環境比較陌生，宜采用合資并購的方式，以充分利用合作者在技術、管理等方面的優勢。
從優勢資源轉移終點因素來看
東南亞國家和我國社會文化差異比較小，經濟發展水平差異不很大，直接投資中，應采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環境，社會文化產差異比較小，這些國家經濟發展比較快，市場潛力比較大，對我國企業具有的技術、知識和管理能力有良好的吸收能力，具備相應的配套資源和環境支撐，投資風險相對較小，因此在這些國家的直接投資，我國企業可采用獨資新建的方式。
歐美各國，和我國社會文化及經濟發展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購方式。對于歐美等西方國家，我國的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進的技術和管理經驗，應采取合資并購的方式進入。通過并購，企業可以直接獲得所需的技術和知識資源，帶動國內技術的快速發展和升級。采用合資的形式，企業可以減少資源的投入，而且在企業運營中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉移這些技術和管理知識。
從企業海外投資戰略看
為了獲得全球資源，實行全球一體化戰略，則直接投資應該采用獨資新建方式；如果是為了實現當地化戰略，則應該采用合資并購方式。如果企業投資的戰略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協調和資源最優配置，實現企業的全球規模經濟和范圍經濟。而對于海外投資戰略是為了尋求當地化戰略，以快速有效地對當地需求變化等市場環境做出反應，則企業應該給當地企業充分的經營自，發展他們和當地供應商、顧客、政府等的關系網絡，采用合資并購方式。
以獲得海外資源為動機，應選用合資并購方式；以獲得海外市場為動機，在趨于飽和的市場，應該選用合資并購，在成長潛力大的市場，應選用獨資新建。如果是為了獲得海外資源，則可采用合資并購。資源類型企業往往投資巨大，投資開發周期長，投資風險比較大，而我國企業規模普遍偏小，實力有限，所以不宜采用獨資模式，合資可以使得企業和合資伙伴共擔風險，從長期的互利關系中得到穩定的資源供給。如果企業投資的動機是為了獲得海外市場，在那些潛力比較大的市場，采用新建模式；在需求趨于飽和的市場，則應采取并購的方式。
影響企業對外直接投資方式選擇的因素是很復雜的，本文從優勢資源有效轉移和利用這一視角的分析，為進一步分析提供了一種觀察的新角度，以后還可進一步拓展，比如可以應用這一框架對某一行業對外直接投資方式選擇進行具體的研究，另外，對投資方式選擇的三大影響因素還可以進一步的深入研究。
參考文獻：
1.張一弛，歐怡.企業國際化的市場進入模式研究述評.經濟科學，2001（4）
關鍵詞:投資;風險;風險防范
中圖分類號:DF96
文獻標識碼:A
在當今復雜多變的國際政治經濟環境中,我國的企業進行對外直接投資活動,不僅要應付各種各樣的商業風險,還隨時可能遭遇到國家風險。
一、我國企業對外投資的現狀
近幾年,我國企業海外投資流量雖然波動較大,但整體呈現上升趨勢。一方面,對外投資增長速度很快。另一方面,對外投資行業多、分布廣。盡管對外直接投資的增長速度很快,然而,我國對外投資的過程中也存在很多不利的方面。首先,對外投資規模過小、集約化程度低。其次,對外投資結構不合理,總體效益不高。最后,跨國投資的國外籌資能力低。
二、我國企業對外投資面臨的主要風險
結合我國企業在海外投資的現狀,我國企業對外投資的過程中所面臨的風險主要可以歸納為以下幾類:
(一)投資決策風險。投資決策的科學性與正確性對于企業的海外投資是至關重要的。在當前的投資大環境下,企業受信息渠道閉塞、自身評價或判斷能力等原因影響很難正確判斷某項目在國外是否具有發展前景,從而使投資決策產生盲目性,致使企業海外投資的風險增大。
(二)經營管理風險。我國企業缺少跨國經營管理的經驗,管理體制尚不適應國際化經營的需要,往往使得企業在經營的過程中遭遇意想不到的風險。另外我國企業在人力資本的管理、跨國經營模式方面存在很大的欠缺,有待系統的改進。
(三)金融風險。在企業對外投資的過程中,遇到的金融風險主要包括財務風險和匯率風險。我國企業由于海外投資經驗不足以及信息不對稱,經常導致交易中出現中外財務系統不匹配、稅收黑洞、有形與無形資產的定價風險等一系列財務風險。外匯風險是指外匯匯率的變動對國際企業跨國經營帶來的不確定性。外匯風險有交易風險、折算風險和經濟風險三類。
(四)市場風險。主要是海外投資企業在市場競爭、產品市場開拓、資金運作、原材料市場價格變化等方面面臨的風險。
(五)技術風險。我國企業的技術優勢總體而言尚不具備優勢,許多產品特別是高端產品的核心技術仍然依靠不斷的引進。技術優勢的缺乏,將嚴重影響我國對外投資企業的國際競爭力。
(六)政治風險。我國企業在海外投資的過程中面臨的投資風險主要有:戰爭和內亂風險;國家風險;國有化風險;政策變動的風險;資金轉移風險;政府違約風險。
三、我國企業面臨風險的對策研究
由于近年國際政治和經濟形勢更加動蕩,國際貿易摩擦加劇,各國之間的利益沖突增多,加大了企業跨國經營環境的不確定性。在這種背景下,中國對外投資企業必須大幅度提升風險管理的意識,對在海外目標市場上可能遭遇的各種風險要有足夠的認識,提前做好有關風險的應對預案。
結合我國實際來說,我國企業在對外直接投資活動中,對外投資風險的防范,應從企業和國家兩個方面共同入手,本文只闡述投資者風險的自我控制。采取以下不同的風險自我控制措施,可以一定程度上控制對外投資的風險。
(一)確定風險管理的機制?？鐕緦︼L險進行管理,要根據公司的經濟實力、管理經驗、海外子公司的國別分布等情況,建立不同的機制,這種機制大致包括以下內容:1.總公司集中統一管理。2.以海外機構為主體,分別設立風險控制機構,分別對自己所從事的各項業務活動采取必要的措施,或者公司基本根據總公司的指令,分別采取行為,避免風險。3.設立處理受險部分業務的專門公司。
(二)投資和經濟政策的調整。在對外投資過程中,有時會有政治、經濟和社會等因素突然變化而導致投資利益受到損失的多種情況發生,投資者必須建立一套有效、靈活的投資與經營政策的調整措施。這些措施可以包括以下幾方面內容:采取靈活的投資方式,并適時調整,即投資者要針對不同風險采取不同投資方式;共同投資,共擔風險;投資分散化;靈活的貨幣支付措施;正確選擇職能貨幣;經營策略的調整。
(三)建立海外投資保險制度。保險是海外投資企業轉移投資風險的一個重要方法。許多發達國家的政府為了保護本國海外企業,專門建立了政府機構,幫助本國海外企業轉移風險。
(四)金融支持戰略。中國銀行業跨國經營要以五大商業銀行為核心,其它商業銀行和金融機構為補充,向全球性跨國銀行發展。積極給企業的跨國投資提供融資便利,給予優惠信貸,提供投融資擔保。
(五)政治風險防范。政治風險是指一種或多種政治力量使東道國的投資環境發生超常變化的可能性,它作為非市場性的風險,直接影響海外投資企業的戰略目標及實施。在當代復雜的國際環境中,尤其要重視和加強對海外投資項目政治風險的評價及防范研究。
(六)投資中建立風險預警系統。海外投資項目實施進程中,除了要盡可能的實現用人、融資、設計本土化與多元化戰略以分散風險之外,還應建立風險識別一風險評估一風險預報一風險排除預警系統,實現對境外投資風險的實時跟蹤、監督、預警與防范,來有效化解跨國投資過程中的各種商業和非商業風險。
(七)撤退策略。當某種風險嚴重危及企業生存,難以采取有效的緩和措施時,從東道國全面撤退是明智的選擇。為了減少撤退可能給投資者帶來的經濟損失,應當做到有步驟、有計劃的進行。投資者全面撤退時可以選擇的措施是:立即停止母公司對該子公司的進一步貸款,撤銷對它的擔保義務;切斷母公司同子公司的經濟聯系;以企業的自身資產作抵押,向當地銀行貸款以取代母公司的貸款,并提前償還母公司的貸款;清理、減少庫存和半成品數量,招聘當地人員替代外國技師,以當地原料同國外企業進行易貨貿易,避免外匯轉移風險;將半成品以低于成本的價格返銷給國外母公司;通過轉移價格補償投資者的損失。
參考文獻:
[1]楊麗梅.對外投資的風險和風險管理[J].經濟師,2006,3
