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論文關鍵詞：國際貿易，供應鏈貿易融資，對策措施
一、供應鏈貿易融資產生背景
在整個供應鏈體系中，不同企業所處的地位并不相同，競爭力較強的企業為產業供應鏈中的核心企業。處在核心企業上下游為其提供配套服務的供應商和分銷商，往往是一些依賴其生存的中小企業。
首先，對于供應鏈中的核心企業來講，一方面希望從供應鏈企業中得到更多資源和資金支持，另一方面也希望保持供應鏈企業的穩定性，不希望供應鏈企業因為資金鏈條斷裂而終止合作；其次，在國際貿易領域，隨著市場和技術的發展及買賣雙方合作關系的變化，無紙化交易越來越多，賒銷已經代替信用證成為主流，處于弱勢地位供應商在交易中要承擔更大風險，加劇了對營運資本的需求，也影響了供應鏈的競爭力；再次，次貸危機以及其他業務領域貸款所造成的損失和核銷，使一批國際性銀行大傷元氣；最后對策措施，供應鏈金融作為融資的新渠道及新型融資方式，可以實現彌補被銀行壓縮的傳統流動資金貸款額度，加速資金流動，增加銀行收入，降低了融資風險，而且通過上下游企業引入融資便利，自已的流動資金需求水平持續下降。供應鏈貿易融資促進了企業間戰略協同關系的建立，提升了整個供應鏈競爭能力，實現銀企的戰略雙贏。
二、供應鏈貿易融資與國際貿易融資
（一）傳統的貿易融資
根據《巴塞爾協議》(2004年6月版)第244條，國示貿易融資也可以定義為：在商品交易中銀行運用結構性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。貿易融資經歷了由國內國際貿易融資到國際性的國際貿易融資的過程。
國內商業銀行現在開展的國際貿易融資業務就是以傳統的貿易融資業務為主打產品，即企業通常通過提供抵押品取得銀行的貸款，或者通過取得應收賬款的債權后，通過債權轉移來取得融資。主要業務包括進口開證、進出口信用證押匯、打包貸款、提貨擔保、保函、備用信用證等。近年來，一些在國際市場上比較成熟的產品如福費廷、應收賬款融資、進出口保理等開始出現在國內商業銀行的產品目錄上。相對一般流動資金貸款而言，國際貿易融資在風險區間、還款來源、有效監督和保證方式等方面優于一般流動流動資金貸款，是一種相對安全的貸款方式論文提綱格式。但是，國際貿易融資也存在一些問題，如業務仍然采用傳統的授信方法，外匯銀行圍繞著國際結算的各個環節為進出口商提供的資金便利，使貿易融資是作為國際結算的附屬性資產產品存在，以國際結算業務帶動貿易融資是主要的運作方式；業務創新速度較慢，未能順應國際結算方式轉變產生的新的融資需求；技術還不能對國際貿易融資業務發展進行有效的支撐等。
（二）供應鏈貿易融資
隨著產業供應鏈的形成及供應鏈之間競爭的需求，受《巴塞爾協議》中貿易融資的啟發，銀行以供應鏈融資業務找到了進入供應鏈的突破口。供應鏈貿易融資就是指銀行關注整個國際貿易供應鏈的整合和價值鏈的管理，通過管理和控制信息流、物流和資金流，在對供應鏈核心企業實力及其對供應鏈管理程度掌握的基礎上，結合貿易結算方式，對處于一個貿易供應鏈的企業提供全面的金融服務。供應鏈融資最大的特點就是在供應鏈中尋找大的核心企業，以核心企業為切入點，以上下游配套企業為主要服務對象，它不再局限于對存貨等實體物質進行融資，而是在分析整個貿易周期中客戶需求的基礎上，實時追蹤供應鏈中貨物及資金的走向，通過靈活的貿易融資解決方案對策措施，為客戶降低交易風險，協助客戶降低整個供應鏈的成本，幫助各成員實現價值最大化。
在國內，深發展銀行于2007年首先提出了“1+N”貿易融資的概念。所謂“1”是供應鏈上的核心企業，“N”則是鏈條上的中小企業。從“N”開始，用“N”來包圍“1”也就是說供應鏈貿易融資的對象從供應鏈中的大企業轉到中小企業。供應鏈貿易融資的有效運轉，一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。供應鏈融資構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業生態。
三、國際貿易項下的供應鏈貿易融資運作方式
為確保供應鏈貿易融資的順利開展，銀行首先應對價值鏈上的物流、資金流和信息流進行識別找出價值鏈上的核心企業，而這個核心企業往往是銀行的重點客戶；其次，運用新的信貸分析及風險控制機制對目標企業進行業務狀況分析并評估；再次，決定是否向供應鏈上的多個或者全部企業提供貿易融資、結算服務等一體化的綜合金融服務；最后，根據進出口供應鏈的不同特點及進出口企業在供應鏈不同環節的需求，在確保對核心企業為企業分別提供進口供應鏈融資服務和出口供應鏈融資服務，具體到解決企業在進口開證、進口付款、出口采購、賬款回收等供應鏈環節的融資問題，使中小企業無需再為進出口融資問題苦惱，也保障了供應鏈的平衡，實現了進一步擴展業務的多贏局面。具體運作如下圖：
假設，W是采用全球戰略的某著名汽車制造商，在供應鏈中屬于核心企業。我國的A企業通過競標，與其簽訂了長期供應高性價比配件的合同，在供應鏈中屬于供應商，為了穩定長期的戰略合作關系，同意采用賒銷的結算方式；D是W公司的經銷商，為了獲得銷售權，需要以貨款換取汽車銷售。在實際業務中，面對W公司日益擴大的訂單，A公司因自身信用度低無法取得融資，面臨著資金鏈斷裂的危險。同樣，D公司也面臨資金斷缺的風險。Z是商業銀行，為A核定有較大的授信額度對策措施，而D在銀行沒有授信額度或額度不足。
① A向Z提交融資業務申請；
② Z向A確定授信額度；
③ A向Z開具轉讓債權書；
④ Z向W請求確認債權轉移；
⑤ W向Z確認債權轉移；
⑥ Z向A提供融資；
⑦ A發貨后，W向Z回購債權。
以上的運作流程是基于W對A的信用等級開展的。同樣，貿易鏈中的經銷商D也可將預購的貨物作為抵押向Z銀行申請資金融通。供應鏈貿易融資跳出了“一對一”及單個環節的融資模式，取而代之的是“一對多”及多環節、多層次、多產品混合的融資模式，為提高產業供應鏈的凝聚力和競爭力，為國際貿易的發展均發揮了重要的作用。
四、完善國際貿易項下的供應鏈貿易融資業務對策措施
（一）建立國際貿易項下的供應鏈貿易融資管理系統
在國際貿易產業供應鏈上，一個核心企業會擁有眾多的供應商和分銷商，分支復雜，范圍廣范，供應鏈在國際貿易項下的延展性強，供應鏈貿易融資業務也有更為廣闊的發展空間。供應鏈貿易融資的風險來源具有不確定性，包括由于供應鏈涉及的企業數量多，來源多樣性，除了追求供應鏈平衡的共同目標外，彼此之間還存在著復雜性的競爭論文提綱格式。同樣，供應鏈貿易及融資都面臨著不同的政治、經濟、法律等系列因素的變化，要求銀行必須對供應鏈融資的風險實施科學管理，一是不能片面強調授信主體的財務特征和行業地位，不能簡單依據對授信主體的孤立評價做出信貸決策，而是應當注重以真實貿易背景為依據的流程設計對風險的實際控制效用；二是針對貿易融資業務面臨的各類風險，不能僅僅局限于貸前或貸時審查，而要從多方面、多角度尋求控制風險的途徑。如，為了實現對供應鏈物流、資金流、信息流的有效管理和控制，銀行開發或整合升級滿足國際貿易融資條件的個性化、專門化信息平臺與管理理系統。英國的勞合銀行為他們的客戶提供了一個在線交易服務LOTS系統，將信用證服務、進出口單據處理、保函等業務整合在一個平臺上，顧客可以實時跟蹤貿易單據的處理狀態，掌握各項業務進展情況。荷蘭銀行的MaxTrad管理系統，通過提供24小在線服務，為買賣雙方自動處理貿易交易及管理應收、應付帳款提供了良好的解決方案。
（二）創新供應鏈國際貿易融資產品
供應鏈融資作為基于貿易供應鏈的全過程融資方式，在我國的供應鏈融資業務又多局限在國內貿易上，很少涉獵到國際貿易領域。伴隨著世界經濟一體化，國際貿易額連年穩步提高，我國已成為世界上第二大經濟體，我國眾多企業也成為了國際產業鏈中的重要組成部分。從國際貿易供應鏈融資需求來看，傳統“單一環節”的“只管一段”國際貿易融資也同樣不能適應國際貿易供應鏈的穩定和競爭力對策措施，我國銀行可借鑒國外先進經驗與第三方服務提供貿易融資產品創新及創新供應鏈融資模式，不僅要繼續注重傳統的貿易結算和貿易融資產品，更重要的是關注整個國際貿易供應鏈的整合和價值鏈的管理，將供應鏈融資模式與國際貿易融資模式有效結合，推動了供應鏈的（國際）貿易融資得到了進一步發展。
（三）完善供應鏈貿易融資信用風險體系
由于供應鏈貿易融資的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應擴散。如果供應鏈上某一個成員出現了融資方面的問題，就會迅速地蔓延到整個供應鏈，這對于供應鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗，也是對銀行信貸管理的極大挑戰。因此，應盡快建立中介信用機構及供應鏈金融中介信用評級機構，建立基于供應鏈產業的新型的中小企業投資機構和信用擔保服務機構，完善供應鏈產業的社會征信業務體系，加快供應鏈信用管理環節法律規章制度建設，完善供應鏈金融業務中的金融風險預警和防范制度。
（四）加強專業人員的培訓
供應鏈貿易融資業務對銀行業務人員的業務素質提出了較高要求。銀行要采取多種措施，通過培訓學習和人才引進，不斷提高人員的業務素質，改進銀行內部管理方式，為供應鏈貿易融資提供更好的發展環境。
,不希望供應鏈企業因為資金鏈條斷裂而終止合作;其次,在國際貿易領域,隨著市場和技術的發展及買賣雙方合作關系的變化,無紙化交易越來越多,賒銷已經代替信用證成為主流,處于弱勢地位供應商在交易中要承擔更大風險,加劇了對營運資本的需求,也影響了供應鏈的競爭力;再次,次貸危機以及其他業務領域貸款所造成的損失和核銷,使一批國際性銀行大傷元氣;最后對策措施,供應鏈金融作為融資的新渠道及新型融資方式,可以實現彌補被銀行壓縮的傳統流動資金貸款額度,加速資金流動,增加銀行收入,降低了融資風險,而且通過上下游企業引入融資便利,自已的流動資金需求水平持續下降。供應鏈貿易融資促進了企業間戰略協同關系的建立,提升了整個供應鏈競爭能力,實現銀企的戰略雙贏。
二、供應鏈貿易融資與國際貿易融資
(一)傳統的貿易融資
根據《巴塞爾協議》(2004年6月版)第244條,國示貿易融資也可以定義為:在商品交易中銀行運用結構性短期融資工具,基于商品交易(如原油、金屬、谷物等)中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。貿易融資經歷了由國內國際貿易融資到國際性的國際貿易融資的過程。
國內商業銀行現在開展的國際貿易融資業務就是以傳統的貿易融資業務為主打產品,即企業通常通過提供抵押品取得銀行的貸款,或者通過取得應收賬款的債權后,通過債權轉移來取得融資。主要業務包括進口開證、進出口信用證押匯、打包貸款、提貨擔保、保函、備用信用證等。近年來,一些在國際市場上比較成熟的產品如福費廷、應收賬款融資、進出口保理等開始出現在國內商業銀行的產品目錄上。相對一般流動資金貸款而言,國際貿易融資在風險區間、還款來源、有效監督和保證方式等方面優于一般流動流動資金貸款,是一種相對安全的貸款方式。但是,國際貿易融資也存在一些問題,如業務仍然采用傳統的授信方法,外匯銀行圍繞著國際結算的各個環節為進出口商提供的資金便利,使貿易融資是作為國際結算的附屬性資產產品存在,以國際結算業務帶動貿易融資是主要的運作方式;業務創新速度較慢未能順應國際結算方式轉變產生的新的融資需求;技術還不能對國際貿易融資業務發展進行有效的支撐等。
(二)供應鏈貿易融資
隨著產業供應鏈的形成及供應鏈之間競爭的需求,受《巴塞爾協議》中貿易融資的啟發,銀行以供應鏈融資業務找到了進入供應鏈的突破口。供應鏈貿易融資就是指銀行關注整個國際貿易供應鏈的整合和價值鏈的管理,通過管理和控制信息流、物流和資金流,在對供應鏈核心企業實力及其對供應鏈管理程度掌握的基礎上,結合貿易結算方式,對處于一個貿易供應鏈的企業提供全面的金融服務。供應鏈融資最大的特點就是在供應鏈中尋找大的核心企業,以核心企業為切入點,以上下游配套企業為主要服務對象,它不再局限于對存貨等實體物質進行融資,而是在分析整個貿易周期中客戶需求的基礎上,實時追蹤供應鏈中貨物及資金的走向,通過靈活的貿易融資解決方案對策措施,為客戶降低交易風險,協助客戶降低整個供應鏈的成本,幫助各成員實現價值最大化。
在國內,深發展銀行于2007年首先提出了“1+N”貿易融資的概念。所謂“1”是供應鏈上的核心企業,“N”則是鏈條上的中小企業。從“N”開始,用“N”來包圍“1”也就是說供應鏈貿易融資的對象從供應鏈中的大企業轉到中小企業。供應鏈貿易融資的有效運轉,一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業,解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題;另一方面,將銀行信用融入上下游企業的購銷行為,增強其商業信用,促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系,提升供應鏈的競爭能力。供應鏈融資構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業生態。
三、國際貿易項下的供應鏈貿易融資運作方式
為確保供應鏈貿易融資的順利開展,銀行首先應對價值鏈上的物流、資金流和信息流進行識別找出價值鏈上的核心企業,而這個核心企業往往是銀行的重點客戶;其次,運用新的信貸分析及風險控制機制對目標企業進行業務狀況分析并評估;再次,決定是否向供應鏈上的多個或者全部企業提供貿易融資、結算服務等一體化的綜合金融服務;最后,根據進出口供應鏈的不同特點及進出口企業在供應鏈不同環節的需求,在確保對核心企業為企業分別提供進口供應鏈融資服務和出口供應鏈融資服務,具體到解決企業在進口開證、進口付款、出口采購、賬款回收等供應鏈環節的融資問題,使中小企業無需再為進出口融
資問題苦惱,也保障了供應鏈的平衡,實現了進一步擴展業務的多贏局面。具體運作如下圖:
假設,W是采用全球戰略的某著名汽車制造商,在供應鏈中屬于核心企業。我國的A企業通過競標,與其簽訂了長期供應高性價比配件的合同,在供應鏈中屬于供應商,為了穩定長期的戰略合作關系,同意采用賒銷的結算方式;D是W公司的經銷商,為了獲得銷售權,需要以貨款換取汽車銷售。在實際業務中,面對W公司日益擴大的訂單,A公司因自身信用度低無法取得融資,面臨著資金鏈斷裂的危險。同樣,D公司也面臨資金斷缺的風險。Z是商業銀行,為A核定有較大的授信額度對策措施,而D在銀行沒有授信額度或額度不足。
① A向Z提交融資業務申請;
② Z向A確定授信額度;
③ A向Z開具轉讓債權書;
④ Z向W請求確認債權轉移;
⑤ W向Z確認債權轉移;
⑥ Z向A提供融資;
⑦ A發貨后,W向Z回購債權。
以上的運作流程是基于W對A的信用等級開展的。同樣,貿易鏈中的經銷商D也可將預購的貨物作為抵押向Z銀行申請資金融通。供應鏈貿易融資跳出了“一對一”及單個環節的融資模式,取而代之的是“一對多”及多環節、多層次、多產品混合的融資模式,為提高產業供應鏈的凝聚力和競爭力,為國際貿易的發展均發揮了重要的作用。
四、完善國際貿易項下的供應鏈貿易融資業務對策措施
(一)建立國際貿易項下的供應鏈貿易融資管理系統
在國際貿易產業供應鏈上,一個核心企業會擁有眾多的供應商和分銷商,分支復雜,范圍廣范,供應鏈在國際貿易項下的延展性強,供應鏈貿易融資業務也有更為廣闊的發展空間。供應鏈貿易融資的風險來源具有不確定性,包括由于供應鏈涉及的企業數量多,來源多樣性,除了追求供應鏈平衡的共同目標外,彼此之間還存在著復雜性的競爭。同樣,供應鏈貿易及融資都面臨著不同的政治、經濟、法律等系列因素的變化,要求銀行必須對供應鏈融資的風險實施科學管理,一是不能片面強調授信主體的財務特征和行業地位,不能簡單依據對授信主體的孤立評價做出信貸決策,而是應當注重以真實貿易背景為依據的流程設計對風險的實際控制效用;二是針對貿易融資業務面臨的各類風險,不能僅僅局限于貸前或貸時審查,而要從多方面、多角度尋求控制風險的途徑。如,為了實現對供應鏈物流、資金流、信息流的有效管理和控制,銀行開發或整合升級滿足國際貿易融資條件的個性化、專門化信息平臺與管理理系統。英國的勞合銀行為他們的客戶提供了一個在線交易服務LOTS系統,將信用證服務、進出口單據處理、保函等業務整合在一個平臺上,顧客可以實時跟蹤貿易單據的處理狀態,掌握各項業務進展情況。荷蘭銀行的MaxTrad管理系統,通過提供24小在線服務,為買賣雙方自動處理貿易交易及管理應收、應付帳款提供了良好的解決方案。
(二)創新供應鏈國際貿易融資產品
供應鏈融資作為基于貿易供應鏈的全過程融資方式,在我國的供應鏈融資業務又多局限在國內貿易上,很少涉獵到國際貿易領域。伴隨著世界經濟一體化,國際貿易額連年穩步提高,我國已成為世界上第二大經濟體,我國眾多企業也成為了國際產業鏈中的重要組成部分。從國際貿易供應鏈融資需求來看,傳統“單一環節”的“只管一段”國際貿易融資也同樣不能適應國際貿易供應鏈的穩定和競爭力對策措施,我國銀行可借鑒國外先進經驗與第三方服務提供貿易融資產品創新及創新供應鏈融資模式,不僅要繼續注重傳統的貿易結算和貿易融資產品,更重要的是關注整個國際貿易供應鏈的整合和價值鏈的管理,將供應鏈融資模式與國際貿易融資模式有效結合,推動了供應鏈的(國際)貿易融資得到了進一步發展。
(三)完善供應鏈貿易融資信用風險體系
由于供應鏈貿易融資的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業的管理與信用實力,因此,隨著融資工具向上下游延伸,風險也會相應擴散。如果供應鏈上某一個成員出現了融資方面的問題,就會迅速地蔓延到整個供應鏈,這對于供應鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗,也是對銀行信貸管理的極大挑戰。因此,應盡快建立中介信用機構及供應鏈金融中介信用評級機構,建立基于供應鏈產業的新型的中小企業投資機構和信用擔保服務機構,完善供應鏈產業的社會征信業務體系,加快供應鏈信用管理環節法律規章制度建設,完善供應鏈金融業務中的金融風險預警和防范制度。
供應鏈貿易融資，是指銀行通過對信息流、物流和資金流的有效整合，對處于一個產業供應鏈中企業提供的金融服務，它以特定產業供應鏈中的某個核心企業為切入點，以核心企業上下游合作供應商為服務對象，基于企業的應收應付款項，預收預付款項和存貨而衍生的貿易融資服務。
隨著經濟全球化的進一步深化，眾多企業已成為世界產業鏈中不可缺少的重要環節?？鐕境蔀楫a業鏈的核心企業，中小企業則為供應鏈上的核心企業提供上下游配套產品及原材料和能源。大型企業的制造業外包，服務外包使得產業鏈上核心企業和中小企業的生產經營越來越成為不可分割的有機整體。
對于供應鏈中的核心企業來講，一方面希望盡可能地從供應鏈企業中得到更多資源和資金支持，在與中小企業的定價和長期談判中占據優勢地位；但另一方面也希望保持供應鏈企業的穩定性，不希望鏈上企業因為資金鏈斷裂而終止合作。對于中小企業來講，對核心企業較強依附性使得其在談判和合作中處于弱勢，承擔巨大的資金負擔，卻又因信用等級低無法獲得銀行貸款。因此，供應鏈企業希望有更多的資金融通機會以維持供應鏈的順利運行，實際上，許多全球性供應鏈對貿易融資的依賴性很大，財富（Fortune）1000名公司中以產品為中心的企業大多采用了供應鏈管理解決方案。這就是為什么供應鏈和物流最近十幾年迅速發展的一個主要原因。
供應鏈貿易融資對銀企業來講是個雙贏的戰略，中小企業借助其與核心企業的真實交易可以獲得更多資金融通，核心企業則可以從中小企業處獲得更多優惠，促進企業間長期戰略協同關系的建立，提升了整個供應鏈的競爭能力。銀行則將核心企業的良好信用能力延伸到供應鏈的上下游企業，充分利用了核心企業的信貸等級，增加中小企業商業信用，為具有真實貿易背景，具有自償性的貿易活動提供資金融通，解決了中小企業貸款難的問題，增加了銀行收入，降低了融資風險，培養了潛在顧客，加強了供應鏈上企業對銀行的忠誠度。
二、 我國銀行供應鏈貿易融資的主要類型
外資銀行進入中國后，憑借其國際業務優勢大力發展包括供應鏈融資在內的各種貿易融資方式，取得較好收益，也爭取了更多的中小企業客戶，2008年渣打銀行在中國收入的50%以上來自貿易融資。迫于市場的競爭壓力，眾多本土商業銀行也憑借其優勢大力發展供應鏈融資。
在這些銀行中，深發展銀行和中行的特色比較突出。深發展銀行于1999年開始規?；洜I供應融資業務，提出了“建設國內領先的貿易專業服務銀行，打造國內最專業化的供應鏈金融服務商”的口號，2005年，深圳發展銀行與中外運、中儲和中遠簽署了“總對總”戰略合作協議，整合了數十項產品（服務）到“供應鏈金融”中來。對于供應鏈任何一個節點的企業，如原料供應商、制造商、分銷商、零售商等，都可以通過對其貨品或商業票據進行抵押或者質押，獲得合適融資方式。它的成就不斷獲得業界肯定，扶持幾萬家中小企業實現業務增長。2009年2月其開發的供應鏈金融子品牌下的池融資金融營銷案例獲得2008年由銀行家雜志主辦的“2008年底中國金融營銷金融產品十佳獎”，2009年4月，池融資系列產品在第四屆中國企業創業投融資高峰論壇上，被評為“全國中小企業最受歡迎金融產品”。
中國銀行充分發揮在國際結算和貿易融資領域的領先優勢，提供了“融信達”、“融易達”、“通易達”、“融貨達”，“訂單融資”，“融通達”等系列供應鏈融資產品。所謂“融易達”是指銀行在核心企業認可對供應商應付賬款前提下，由核心企業確認供應商的應付賬款，占用核心企業額度為供應商提供保理融資及相關服務?！叭谕ㄟ_” 是指客戶將其在銷售過程中產生的合格應收賬款質押給銀行，形成具有相對穩定余額的“應收賬款池”，銀行據此為客戶辦理各類貿易融資及保函授信業務，在應收賬款質押、貿易融資及保函授信業務之間開辟了一條有效的通道。2010年5月，中行在廈門建立供應鏈融資中心，對于供應鏈中的核心企業和上下游配套企業，中行根據客戶需要設計供應鏈融資解決方案，實現供應鏈中的物流、信息流及資金流的無縫鏈接，解決供應鏈的資金需求。
三、 我國供應鏈貿易融資存在的問題
目前，四大國有銀行和股份制銀行是供應鏈貿易融資的積極參與者，各家銀行不斷開發新產品以吸引客戶，都把供應鏈融資作為其戰略發展目標之一。但仔細研究目前開展的供應鏈融資業務，仍有一些不盡人意之處。
（一） 業務同質性較強
盡管每家銀行的貿易融資產品名稱各有特色，令人眼花繚亂，但仔細閱讀，卻發現產品內容基本相同。
目前我國銀行提供的供應鏈貿易融資主要集中于存貨、應收賬款和預付賬款和訂單三個項目，基于單筆貿易交易合同發放的自償性貿易融資。應收賬款融資，銀行根據企業應收賬款質量提供資金融通，下游債務企業承擔反擔保責任，一旦融資企業出現問題，由債務企業承擔彌補銀行損失，例如中國銀行的“融易達”，深發展銀行的“出口應收賬款池”；存貨融資，銀行考察企業穩定存貨情況和長期合作對象，以供應鏈綜合狀況作為授信決策依據，例如，建設銀行的“倉單融資”，華夏銀行的“貨物質押融資鏈”；預付款或訂單融資，銀行根據企業所收到的預付賬款質量提供資金，其上游企業提供融資擔保，例如中國銀行的“訂單融資”，華夏銀行的“未來貨權融資”。
許多銀行開展了整體供應鏈業務，例如中行供應鏈融資中心的融資產品，光大銀行的“金色融資鏈”和華夏銀行的“融資共贏鏈”。客戶從下訂單、制造、裝運、收款等各個貿易環節都可獲得中行資金支持。
仔細分析融資產品內容，發現部分融資來源于傳統的貿易融資方式，例如倉單融資來源于傳統的倉單和提單融資、應收賬款融資主要來源于有追索權和無追索權的保理業務。雖然許多銀行提出了整體供應鏈業務，但在業務中能否真正實現信息流、物流和資金流的有效控制，能否對整個產業鏈的交易對象和合作伙伴，市場地位和供應鏈管理水平進行關注跟蹤，實現真正的供應鏈管理和融資，還是各家銀行要思考的問題。
（二）風險防范功能弱
供應鏈融資的信用基礎是供應鏈核心企業的管理與信用實力，但由于鏈上企業生產經營密切相關，一旦某個成員出現資金問題，會影響整個供應鏈，風險也相應擴散。
與其他融資產品相繼，供應鏈融資涉及的風險具有一定的獨特性，首先，供應鏈涉及企業眾多，既有國內企業，也有國外企業，銀行無法完成對供應鏈所有企業相關數據的調查分析，不能準確了解供應鏈整體情況，一旦供應商和制造商勾結詐騙，就存在套取銀行資金的風險；其次，供應鏈企業的運營不僅涉及到企業本身的生產經營能力，還要受到國際市場環境的影響，動態風險不易控制；銀行需要密切關注國際市場變化，不斷獲取關于鏈上核心企業和附屬企業的動態信息，以便掌控風險；再次，不同階段的供應鏈融資，需要關注的風險不同，存貨抵押和預付款抵押中，需要采取的風險控制手段完全不同，給銀行業務操作帶來了較大的挑戰。最后，供應鏈融資過度依賴于核心企業的信用度，如果核心企業濫用其信用度，在多家銀行開展融資業務，對銀行融資帶來極大風險。
目前我國信用系統比較薄弱，還沒有建立起較為完善的信用體系，存在信息不對稱和扭曲現象。涉及到國際貿易的供應鏈融資，對國外核心企業信用狀態的了解則更為薄弱。許多銀行對國外貿易融資信用評價只能依靠國外評級機構的評價結果，使得融資業務只能局限于與較大跨國公司的業務往來，對供應鏈上的動態風險監控能力則更為薄弱。
理論上，雖然供應鏈融資有真實的貿易背景，但實踐操作中，如果企業多次進行貿易融資，銀行和企業可能無法實現一對一的貸款償還，一旦中小企業盈利能力下降也會導致貸款償還困難，容易引發貸款不良率上升。
（三）銀行匯率風險加大
對銀行來講，除了上述業務風險，另外一個重要的風險是銀行匯率風險加大。在人民幣升值的大背景下，企業通過貿易融資不僅希望能解決資金缺口，更希望早日收匯，規避匯率風險，但這對銀行來說卻意味著風險。一些調查顯示，許多進出口企業在規避匯率時，首選方法就是通過出口押匯等貿易融資方式，提前收匯，轉嫁匯率風險。
目前許多銀行開展的業務中，例如深發展的出口應收賬款池融資業務，需要銀行要規避大約一年的匯率風險，這對銀行準確預測匯率變化的能力，使用銀行衍生工具對沖防范匯率風險的能力提出了較高要求。
（四）專業人才缺乏
供應鏈貿易融資業務涉及國際金融票據開設和審核查驗,涉及到對整個供應鏈信息的掌握和動態追蹤。要求銀行人員擁有豐富的財務知識、法律知識,行業知識和較高的外語水平。由于該項業務在我國尚處于起步階段，現有員工遠遠不能滿足業務發展需要，專業人才的匱乏直接影響了市場開拓和風險管理，基層行無法對客戶提供詳盡周到服務，客戶對于供應鏈融資功能特點也不了解，加大了銀行開展業務的難度。
四、發展對策
供應鏈貿易融資業務增加了商業銀行收入，帶動了中間業務和結算業務的發展，并有助于優化業務結構。如果運行順利，銀行將來為某一供應鏈上不可缺少的重要組成部分，鏈上生產商，物流企業，零售商或最終消費者的資金流都可以在銀行體系內部實現良性循環，幫助銀行獲得客戶和利益，是銀行重要的業務增長點，也成為許多銀行發展的戰略目標之一。由于我國開展供應鏈融資業務時間有限，需要采取一定措施促進供應鏈融資的發展。
（一）借鑒國外銀行先進經驗，完善業務流程
和國外銀行較為成熟的供應鏈貿易融資相比，我國銀行的供應鏈融資仍存在一定差距。國外銀行開展業務時間長，利用其廣泛的分行優勢和較為豐富的實踐經驗，可以為客戶量身定制，提供包括金融、法律、市場信息等多方面的專業咨詢服務。例如，渣打銀行自2005年起成功地為多家大型企業提供供應鏈融資項目，客戶可以其電子銀行平臺上實現全球范圍內的交易指令、查詢交易、定制報告等功能。摩根大通銀行2005年收購一家物流公司，專門為供應鏈及分銷鏈提供金融服務和支持，我國銀行可以借鑒國外先進經驗，與第三方服務提供商聯合提供應鏈融資產品，如物流平臺幫助監控物貨及物流，信用保險機構協助監控信用風險，電子商務平臺整合物流，資金流和信息流。關注融資企業的交易對象，交易對手，履約記錄等全方位評價，有針對性地為企業量身打造結構性貿易融資，對整體供應鏈提供全方面金融解決方案。
（二）采取措施規避風險
由于供應鏈貿易融資中可能遇到的風險比較復雜，銀行需要有針對性的采取風險防范措施。
首先，對于供應鏈不同階段融資方式，對該階段最重要的風險采取控制防范措施，例如倉單抵押融資時，風險防范主要著重于倉單貨權歸屬和貨物安全；應收賬款融資時，風險防范主要著重于應收賬款債務人的資信審核和監控。
其次，要求融資方盡可能獲得第三方擔保，以第三方擔保作為規避風險的手段。例如，要求融資方投保出口信用險。
再次，通過國際合作方式，盡可能地完善供應鏈信息，或者獲取信用擔保，減少銀行風險。例如，通過國際保理組織其他成員獲取國外企業信息，參與國際金融公司（IFC）發起的全球貿易融資服務項目（GTFP），獲得由IFC為商業銀行開出的融資工具所提供的擔保，降低出口企業和提供融資銀行的收匯風險。
最后，銀行要采取技術措施通過構建或使用金融衍生產品進行對沖，通過其全球網絡，化解或減少匯率風險。國外銀行在這方面有較為豐富的經驗，通過將一些貿易產品與其他銀行進行交換或出售，以規避幣種和匯率波動風險。我國銀行也在逐步采取措施規避匯率風險。例如中國銀行的“進口匯利達”和“出口匯利達”產品，使用了一些簡單的金融衍生產品，要求客戶在中行進行遠期外匯操作以規避風險
（三）有針對性地分階段發展供應鏈貿易融資
目前供應鏈融資業務開展的較為成功的主要是國有四大商業銀行和一些力求在貿易融資方面有所突破的股份制銀行，主要集中于鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等核心企業實力較為強大的行業。
國際貿易中，加工貿易總量超過我國貿易總量的一半，許多中小企業已成為大型跨國公司全球貿易生產鏈的重要組成部分，國際貿易的供應鏈融資也主要是圍繞這些跨國公司進行。例如，中國工商銀行的供應鏈融資主要體現在“沃爾瑪供應商融資解決方案”中，利用沃爾瑪的優良信用，對其供貨商提供的從原材料，產品生產到銷售的全過程融資支持。
盡管商業銀行力求打造的是“供應鏈金融―物流―信息流”平臺，集保險、擔保、物流、信息、法律等多方面服務提供商建立戰略合作關系，為供應鏈企業提供一站式全面服務。但對銀行來講，供應鏈貿易融資仍然是一個新興業務，新型業務的發展需要不斷的實踐探索和經驗總結。作為供應鏈資金的提供者，商業銀行需要根據自身的網絡分布，從事貿易融資的經驗和人員素質，根據客戶實際情況，有針對性的、分行業、分階段發展供應鏈融資，以便總結經驗防范風險。不同行業供應鏈上企業間物流、信息流和資金流的相互交織關系各不相同，銀行需要根據行業特點和企業間相互關系量身定做融資方案。不同銀行的貿易融資實力不同，銀行可以根據自身強項為客戶提供自身風險操控能力較強的融資服務，在積累了一定的行業市場知識和企業信息后，再逐步延伸服務范圍。
（四）加強人員培訓
供應鏈貿易融資業務對銀行業務人員的業務素質提出了較高要求。銀行要采取多種措施，通過培訓學習和人才引進，不斷提高人員的業務素質，改進銀行內部管理方式，加大宣傳力度，為供應鏈貿易融資提供更好的發展環境。
參考文獻：
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[2] 吳建勇對貿易融資業務發展戰略的再認識[J] 金融管理與研究2009 （9）
國際貿易融資是指圍繞國際貿易結算的各個環節所發生的資金和信用的融通活動。金融危機的沖擊下，全球貿易融資額大幅下降，世界貿易組織統計，2009年全球貿易融資缺口為1000億美元，而世界銀行則認為缺口可能高達3000億美元。
貿易融資的缺乏導致國際貿易大幅滑坡，阻礙全球經濟復蘇。我國也不例外。正是國際貿易融資的下降，極大地阻礙了我國的出口復蘇。當前國際貿易融資的來源和形式都發生了變化。
1.1企業出口方面近年以來，中國中小企業發展迅猛，其對國民經濟的貢獻率不斷提高。2006年我國中小企業已達4200萬戶(包括個體工商戶)，約占全國企業總數的99.8%。中小企業已成為中國外貿領域一支重要的力量。但由于中小企業起步晚，自有資金積累少，資金短缺已成為制約中小企業進一步發展的瓶頸，中國中小企業在貿易融資過程中存在諸多困難。中國目前為中小企業擔保的機構在中小城市很少，到2007年底，中國中小企業出口融資信用擔保機構只有3729個，擔保總額為5049億元、受保企業為21.65萬戶。雖然中小企業出口信用擔保機構有了很大發展，但是大多數分布在大中城市，中小城市很少。
1.2銀行方面銀行對大中型企業和中小型企業的出口融資政策有所不同。從四大國有商業銀行貸款來看，與大中型企業相比，中小型企業出口融資貸款利率高很多。另外，銀行給中小企業的進出口貸款一般采取抵押和擔保的方式，不僅手續繁雜，而且還要支付諸如擔保費、抵押資產評估費等相關費用，這無疑增加了中小企業國際貿易融資的難度和融資成本。與此同時，由于銀行貸款手續繁瑣及審批時間過長，迫使許多為求生存的中小企業選擇民間融資渠道，而民間融資的高利貸性質幾乎是眾人皆知的。
銀行對于中小企業的風險狀況缺乏有效的識別手段。中小型企業普遍存在著規模小、經營穩定性差、報表不真實等問題，這種狀況使得銀行傳統的企業財務技術分析對授信決策的指導意義大打折扣，使得銀行在中小企業進出口貸款方面選擇的策略是簡單地退出市場。這也從一方面顯示出中國的金融市場發展失衡、資本市場發展滯后使得整個融資結構的調整難以順利推進。
2中國中小企業國際貿易融資的主要問題
原材料和勞動成本的提高，對中小企業生存構成了威脅。而政府的經濟刺激計劃也甚少惠及中小企業。
中小企業生存困難，大量倒閉或停產。中國社科院關于“中小企業在金融危機復蘇中的作用”的調研報告顯示，有40%的中小企業已經在此次金融危機中倒閉，另有40%的企業目前正在生死線上徘徊。因此總結目前中國國際貿易融資問題有如下幾個方面
2.1貿易融資方式過于單一，對象過于集中當今的國際貿易規模、方式都向更高、更復雜的方向發展，雖然現在國際上所使用的的貿易融資方式日益加多，也有越來越多企業開始嘗逐步創新，開拓新的貿易融資方式，但是在實際的應用中，基本上仍然是以傳統的融資方式為主，即以信用證結算與融資相結合的方式，品種少，且功能單一。
銀行方面，目前各家銀行辦理的業務主要以基本形式為主。而比較復雜的，如保理和福費廷則相對比較少，甚至在有些地區尚未開展。
2.2中小企業資金不足中小企業生存難，除了內部管理存在問題、缺乏人才、技術水平不高外，資金不足和融資困難是中國中小企業面臨的最大問題，絕大部分中小企業存在資金缺口。資金短缺直接影響企業運轉狀況。資金短缺往往極大地限制中小企業擴大生產規模、技術和設備升級、新產品的研制和開發、拓展新市場和增加新經營項目。
3中國中小企業貿易融資問題的原因分析
3.1現代信息技術的制約以先進的技術手段做支撐，國際貿易融資業務所涉及的風險管理就會顯得更高效，便可以將銀行相關的部門和分支行高效率、有機地聯系起來。然而目前我國的銀行業只能說基本完成了金融電子化建設的階段，金融信息化在有些銀行只是剛剛起步，從而缺少網絡資源的共享，缺乏統一協調的管理，以致無法達到監控風險、相互制約的目的，這樣就難以達到控制風險的目的。
3.2企業規模及內部因素制約在中國經營進出口的中小型企企業數量眾多，但總體效益不佳。一些虧損企業管理混亂，資信欠佳，常因資金短缺而利用押匯、打包貸款等信用證融資手段套取銀行資金。銀行短期融資實際上往往被長期占用，嚴重影響銀行經營資產的流動性和安全性。同時在貿易經營過程中存在投機性經營，例如在某一時期，某種商品的國內外差價較大時，國內貿易商爭相進口此類商品。如新聞紙、紙漿、化纖、鋼材、食糖、成品油等，而一且這些商品的國內市場價格下滑，貨款無法回收，就會給銀行資金帶來風險。
關鍵詞：貿易融資 上市公司 商業信用輸出
近些年來是我國金融市場進入擴張發展的階段，上市公司為了獲得更多的資金不斷利用自身的商業信用在金融市場上進行融資。同時，這些上市公司會通過利用其它企業給予的預付賬款、應收賬款等短期商業信用獲得商業信用的輸出，以最終得到超過其在金融市場上融資成本的利潤。而這一現象在近幾年有逐漸發展的趨勢。這使得我國很多企業的應收賬款長期掛賬，難以及時收回，給企業的經營發展和財務運營都帶來了巨大風險，難以長期穩定發展。因此，有必要在貿易融資的視角，對于上市公司進行商業信用輸出的情況，及其對公司經營狀況帶來的影響等內容進行研究，以促進我國金融業進入良性發展階段。
一、上市公司進行商業信用輸出的現狀
（一）上市公司進行商業信用輸出的風險難以把控
對于上市公司而言，其經營目標是企業價值最大化，即保障企業正常穩定的發展同時，還需要完成股東價值最大化、市場占有率提高等企業戰略目標。在這種基礎上，很多上市公司紛紛通過商業信用的輸出來銷售企業商品或服務，這為企業提高銷售量有重要幫助。但是當前，我國很多上市公司在進行商業信用輸出時，難以有效把握公司的風險，這為企業持續經營帶來了巨大難度。上市公司進行商業信用輸出時主要面臨的風險是財務風險、經營風險和匯兌損失風險。財務風險主要來源于由于企業應收賬款金額過高，企業的資產負債水平高居不下，而這也會使得企業融資成本上升，企業難以以較低的利率借到資金，當企業出現壞賬時，企業的現金流難以保障企業正常運營。經營風險主要來源于由于企業經營發展過程中需要持續不斷、大額的現金流保障企業不斷擴大再生產，但是由于應收賬款難以及時收回或者收回期限較長，企業的現金流容易出現破裂，最終給企業持續經營帶來困難，企業不得不面對破產清算等惡劣情況。而匯兌損失風險主要是上市公司在對外貿易方面給予了商業信用而產生的，當國際市場上匯率變動幅度過大時，容易給企業帶來一定的損失。例如，某上市公司主要從事電能傳輸器械設備。該公司為了提高公司的銷售量，給予了下游企業很高的商業信用，這無疑使得企業應收賬款迅速擴張，壞賬總額激增，給企業持續發展帶來了隱患。
（二）上市公司進行商業信用輸出造成企業負擔較重
對于上市公司而言，進行商業信用的輸出必然意味著企業可以更好地銷售商品和勞務，購買方可以通過短期占用上市公司資金的方式保障自身的現金流，其本質上相當于一種短期借款。而該筆短期借款相當于是上市公司給予交易方的無息借款，但是上市公司需要承擔該筆資金使用的利息支出。因此，對于擁有大量應收賬款的上市公司而言，企業所需承擔的利息費用將會給企業日常經營帶來較大的負擔，使得企業承擔了企業本不需要承擔的成本費用。而上市公司生產的商品或者勞務作為供應鏈關系中的一部分，其企業負擔較重，意味著整條產業鏈的存續可能都是通過商業信用在維持，使得供應鏈中的任何一環都存在著大額應收賬款，給供應鏈的穩定性帶來了巨大挑戰。例如，某上市公司為了提高企業的利潤水平采取了商業信用輸出方式，但是由于給予的商業信用額度較高，導致企業負擔變重，現金流維系產生了一定困難。
（三）司進行商業信用輸出的靈活度較低
隨著我國經濟的不斷發展，商業信用也在商業領域獲得了廣泛的運用，雖然商業信用存在短期借款的性質，但是由于其必須出現在存在正常、合理交易關系中，因此其又不同于一般的短期借款，這造成雖然某些企業可能通過商業信用獲取了一定的資金使用期，但是卻無法倚靠這一方法獲得長期的、有目標的資金使用權。因此，對于上市公司而言，其進行商業信用輸出的靈活度也偏低，企業如果想要獲得大額的、長期的資金，也依然只能通過債權融資或者股權融資的方式進行，無法通過商業信用輸出的方式進行。
二、上市公司進行商業信用輸出管理與控制的內容
（一）上市公司進行商業信用輸出管理與控制時需要嚴控風險
隨著我國經濟的進一步發展，商業信用也獲得了進一步發展。眾多上市企業通過商業信用融通資金、給企業的經營帶來福利。同時上市公司通過商業信用輸出的方式擴張了企業銷售額，增強了企業生產能力。但是，上市公司進行商業信用輸出管理時需要嚴控風險。風險把控需要從多方面進行，對于財務風險，上市公司需要設立全面的財務風險評估指標，對于企業財務狀況進行即時性監控，當某些指標超過合理區間范圍需要及時探尋原因，對于超過額度的應收賬款應停止繼續賒賬。這樣可以有效減小財務風險。對于經營風險，上市公司需要設立完善的內部控制體系，當內部控制體系較為完善時，企業出現現金流危機等情況時可以出臺提前應對方案。同時，企業還需要做好資金的提前規劃，只有這樣才能防止因為大面積壞賬出現給企業帶來的經營風險。對于匯兌風險，上市公司需要對于世界范圍內的經濟形勢有一個預判，但是對于大多數匯兌風險可能難以預防，企業只能通過金融手段來降低企業的匯兌風險。
（二）上市公司進行商業信用輸出管理與控制時需要把握負擔
對于上市公司而言，其發展需要依托很多方面內容，除了企業的商品或服務的銷售狀況，還需要依托于企業融資費用等成本。而商業信用實質上便屬于融資成本的一部分，因此上市公司進行商業信用輸出管理與控制時需要把握成本額度，在保障企業銷售量的情況下，減輕企業負擔，最終促進上市公司長期有效發展。想要把握負擔，首先不能直接將商業信用作為危害企業降低成本的元兇，這是因為商業信用輸出雖然可能帶來企業財務上的負擔，但也會促進企業商品或服務的銷售，最終提高企業的總體利潤。其次，上市公司進行商業信用輸出與控制時需要控制商業信用的額度和平均利率，使得商業信用保持在不危及企業正常發展的范圍內。當產業鏈上下游企業要求上市公司給予超過企業規定額度的商業信用需要慎重考慮，防止因企業銷售部門只考慮銷售量而未考慮企業財務狀況帶來的巨大利率損失。除此之外，企業需要定期對商業信用輸出額度進行調整，以保證企業的資產負債率等處于合理范圍之內。
（三）上市公司進行商業信用輸出管理與控制時需要提高靈活性
上市公司進行商業信用輸出管理與控制時，如果不提高對于商業信用政策的靈活運用率，只能導致企業無故受損，最終給企業的發展帶來較大損失。而提高靈活性作為上市公司進行商業信用輸出管理與控制的重要內容，其實質上有多層次的含義。首先，商業信用輸出只可能出現在存在交易關系的產業鏈上下游企業之間，因此其靈活并不意味著商業信用輸出可以運用在沒有交易關系的企業之間，而是指商業信用輸出方式可以具有更高的靈活性。其次，商業信用輸出在輸出方式上應該具有更高的靈活性，給予商業信用的方式可以靈活多樣，對于上市公司銷售不同種類的產品所給予的商業信用應該不同，這樣可以促使企業既可以及時收回資金同時也可以減少企業負擔的資金利率。除此之外，上市公司不能對于商業信用產生過多的依賴，雖然對于商業信用可以續短為長，但是仍然可能存在一定的風險，因此對于長期性資金需要還是需要通過債權或股權融資的方式取得。
三、結束語
當前，我國商業信用在經濟發展中起到了重要作用，上市公司通過商業信用輸出的方式提高商品售賣擴張，提高了企業的銷售水平。但是隨著商業信用越來越廣泛的運用，企業的應收賬款也成為需要重點考量的問題，對于商業信用輸出的研究將有效促進企業不斷發展和前進。
參考文獻：
[關鍵詞]國際貿易 供應鏈融資 核心企業
一、供應鏈融資的含義
供應鏈融資是指基于供應鏈上核心企業和中下游企業之間長期貿易合作關系，由商業銀行或物流公司主導，其他金融機構參與的一種新型融資模式。在供應鏈中，核心企業往往具備實力強、規模大、行業影響力廣的特點，由于核心企業與上下游企業進行貿易合作時，通常會在交貨、賬期、價格等方面提出苛刻的條件，使得上下游企業的資金缺口壓力增大，加之這部分企業又難以獲取銀行貸款，所以極容易造成整個供應鏈體系失衡。而供應鏈融資作為一種新型融資模式可以有效解決這一問題：上下游中小企業可以憑借與核心企業的合作關系獲取商業信用，使銀行在考慮放貸時不再以中小企業的規模、固定資產、行業特點以及擔保方式為重點審查內容，而是將供應鏈上核心企業信用水平、實力規模作為重點審查事項。在這種情況下，中小企業獲取了信用增級，銀行可放寬對中小企業貸款的限制，為其提供融資服務。
二、企業在國際貿易中運用供應鏈融資的意義
（一）有利于企業獲取融資優勢
在供應鏈融資模式中，銀行通過衡量核心企業的市場地位和供應鏈管理水平決定是否對中小企業發放貸款，增加了中小企業獲取融資的優勢，主要表現在以下兩個方面：其一，供應鏈中進出口中小企業在與核心企業建立貿易合作關系情況下，使中小企業借助核心企業的信用降低了銀行授信風險，從而有利于促使各供應鏈企業處于更加平等的貿易地位。其二，進出口中小企業可從銀行獲取貸款，緩解了資金壓力，在一定程度上幫助了中小企業迅速擴大進出口貿易規模，有利于增強中小企業的競爭力。
（二）有利于增強融資的靈活性
在以往的國際貿易融資中，出口企業僅能夠在國際貿易的某個業務流程環節獲取銀行貸款，并且還要向銀行提供質押物作為擔保，不僅使融資方式過于僵化，而且還需要受諸多融資條件限制。而企業在國際貿易中運用供應鏈融資方法，可以使企業根據自身對資金的需求，在國際貿易業務流程的各個環節進行融資，如，企業既可以在貨物裝船前融資，也可以在貨物裝船后融資。在核心企業與出口企業確定訂單后，出口企業便可以根據貿易業務流程選擇不同階段、不同比例進行融資。由此可見，在國際貿易中企業創新運用供應鏈融資方法，極大地提升了融資的靈活性。
（三）有利于降低企業融資成本
通常情況下，國際貿易融資所采用的一些主要方式的定價基本都是固定不變的，即使在國際貿易業務進行的過程中，該價格也不會隨之調整。就供應鏈融資而言，它的定價方式是動態發展的，其中貸款比例以及利率都會隨著貿易業務進行階段的不同而發生變化，同時還會隨著授信風險的變化而做出相應的調整。例如，貿易業務中的進口方在下達訂單的階段，由于不確定性相對較高，故此融資利率也比較高，可貸款的比例偏低，而隨著貿易業務的進行，銀行方面所面臨的風險持續降低，從而使得融資利率也隨之下降，此時的貸款比例則會升高。在這種動態定價的模式下，融資比例與利率以及授信風險全都能夠隨著貿易業務階段的不同而做出相應的調整，這符合銀行對風險進行有效控制的要求。由此可見，供應鏈融資既解決了進出口中小企業的資金缺口問題，而且還進一步降低了融資成本。
三、企業在國際貿易中創新供應鏈融資的方法
（一）應收賬款融資方法
供應鏈中的應收賬款融資方法是指上游中小企業將賒銷業務中未到期的應收賬款轉讓給銀行，以獲取一定貸款金額的融資方法，貸款金額根據應收賬款的比例來確定。應收賬款融資可分為兩種模式：一是質押應收賬款，上游中小企業將應收賬款作為質押物以獲取銀行貸款，銀行對款項擁有追索權。二是應收賬款保理，上游中小企業將應收賬款全部賣給銀行，銀行不具有追索權，這種融資方式的應用范圍較小。
（二）運用預付賬款融資方法
在供應鏈中，核心企業給予下游中小企業的付款期限往往很短，尤其在要求下游中小企業支付預付款的情況下，會造成中小企業資金周轉困難。針對這種狀況，中小企業利用供應鏈融資模式中的預付賬款融資方法向銀行申請短期融資，以緩解資金壓力。預付賬款融資方法的運用條件為：以核心企業承諾回購為前提，由下游中小企業向銀行申請貸款，貸款質押物為核心企業在銀行指定倉庫的既定倉單，同時銀行對倉庫貨物有直接控制權。預付賬款融資方法主要適用于核心企業回購條件下的采購融資業務。
（三）融通倉融資方法
供應鏈中的融通倉融資方法是指中小企業借助核心企業的擔保，在接受物流企業監管的前提下，向銀行提供動產質押品以獲取貸款的一種融資方法。在運用融通倉融資方法的過程中，核心企業要與銀行簽訂擔保合同，明確核心企業的擔保責任，同時物流企業要提供質押物價值評估、保管監管等服務。
四、結論
總而言之，供應鏈融資方法是一種有效解決中小企業在國際貿易中資金緊缺問題的融資新方法。中小企業在與核心企業建立長期合作關系的前提下，可以利用供應鏈融資方法降低銀行信貸門檻，獲取貿易業務流程所需資金，這不僅為中小企業發展提供了有力條件，而且還有利于核心企業穩定供應鏈中的上下游企業，提高整條供應鏈的競爭力。
參考文獻：
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（一）物流金融業務模式研究 Lacroix和Varangis 對世界各國物流金融業務進行調查，總結了其主流的發展模式。Poe分析了擔保物在物流金融業務中的關鍵作用，指出了該融資模式適用的三個范圍。Gertzof從銀行業務創新角度，指出該業務對銀行拓展業務范圍，有減低貸款業務風險的作用。Rutberg通過對UPS的分析，總結了物流金融融資模式的基本特征。國內與物流金融業務基礎研究相關的文獻也有很多，任文超認為“物資銀行”運作模式本質是提供智能化的服務，從而最終解決企業之間資金相互拖欠的問題，實現物資的良性流通。羅齊和朱道立提出了融通倉模式，通過建立第三方物流服務平臺，來解決中小企業融資問題，同時為銀行和3PL帶來了收益，實現了多方共贏。陳祥峰、石代倫、朱道立等進一步討論了融通倉的定義，給出了系統的運作模式。鄧哲鋒等在分析了僅有第三方物流參與的融通倉的局限性之后，分析了第四方物流參與融通倉業務的可行性，最后給出委托、統一授信及聯盟三種基于第四方物流參與的融通倉運作模式。馮耕中界定了我國庫存商品融資業務的兩類基本模式，倉單質押融資和存貨質押融資業務。李毅學、徐渝和馮耕中通過案例比較了國內外物流金融業務發展現狀，分析了國內外存貨質押融資業務的演化過程。李毅學、汪壽陽、馮耕中評述了國內外物流金融的發展現狀，從物流金融的理論基礎、企業與銀行的關系及風險控制三方面，總結歸納了當前的發展特征及未來的發展趨勢。千輝、甄學平針對供應鏈節點企業，提出了“先票后貨”模式下收益驅動型供應鏈金融模型，研究了生產商的訂單能力和融資決策。萬媛媛、張穎分析了當前我國物流金融發展現狀及特征，從融資方式、融資平臺、融資體系及機制等角度，提出了進一步的發展模式。
（二）物流金融業務風險監控研究 Wright認為物流金融的存貨價值及監控是開展該項業務的重點環節，如何準確評估存貨價值及實施嚴格監管面臨很大的困難和很高的成本，從而提出引入有實力的3PL的建議。Barsky和Catanach從物流金融業務特點出發，區別于傳統的信貸業務，提出建立基于過程控制的風險管理思想。Diercks基于風險控制角度，提出物流企業參與風險監控的必要性。李毅學、馮耕中、張媛媛基于存貨質押融資成本結構及監管模式，研究銀行與融資企業之間的存貨質押率問題，指出銀行面臨的下側風險隨著企業性質、質押率的改變而變化，與企業違約風險及質押存貨的銷售債項有關。李毅學從金融系統論角度，提出識別物流金融風險的技術框架，從風險來源、風險控制出發，給出了詳細的風險分類，對深入分析物流金融風險提供了幫助。
（三）供應鏈資金約束研究 Birge、Birge和Zhang從采購具有的延期選擇權角度，基于參與者的風險中性假設，運用期權定價方法，研究經營決策中的融資問題。上述研究都是從企業內部需求出發研究融資問題，沒有考慮實際的外部融資約束問題。Buzacott和Zhang基于貸款的外部融資約束，建立了資金約束條件下的生產和庫存相關模型，指出融資約束是影響企業最優決策的關鍵因素。李毅學、汪壽陽、馮耕中針對物流金融的風險控制問題，分析了周期性存貨質押融資面臨的主要風險指標，依據報童模型研究質押率的確定，并從下側風險控制出發角度，討論了融資企業和物流企業的動態博弈過程，指出融資企業的初始質押率和再訂購決策共同影響物流企業的最優決策。袁光從物流金融主體之間的合作角度，基于鏈條中三方參與主體之間的制約關系，構建了以各方利潤為權重的總體目標函數，討論了聯合最優決策問題。但相關的定量研究還很少。
目前學術界還沒有關于物流金融的統一準確定義，在實踐中出現的一些與物流和企業融資相關的金融服務模式被寬泛的稱為物流金融業務。本文中，物流金融是指金融服務和物流服務相互集成的創新綜合服務。具體來講，就是第三方物流企業與金融機構合作，為資金不足的供應鏈提供融資和物流集成式服務，解決供應鏈資金約束的問題。
二、物流金融參與主體分析
物流金融系統結構較為復雜，其參與主體包括供應鏈核心企業、融資企業、物流企業及金融機構等。
（一）金融機構 在物流金融系統中，商業銀行等提供貸款融資的機構，為規避貸款風險，通常需要企業用不動產作為抵押或質押。但是，供應鏈中需要融資的中小企業由于自身規模較小、制度不完善等因素，缺乏不動產，信用評級不高，通過傳統方式很難得到貸款。因此，銀行要擴展中小企業的市場，就必須開拓創新性業務，為中小企業提供創新性金融服務。
（二）物流企業 參與物流金融的物流企業目前主要指第三方物流企業（3PL）。3PL企業主要提供質押物（指流動資產）的物流服務以及資產管理服務（包括監管、評估、拍賣等）。3PL企業作為物流金融中重要的組成部分，一方面，由于供應鏈中的內部物流逐漸成為物流企業業務當中越來越重要的部分，因此，物流企業客戶與供應鏈中融資企業存在高度重疊。而銀行與3PL企業之間的客戶共享，實現多窗口客戶的導入，則為物流金融業務的擴展提供了重要途徑。另一方面，物流金融的運作模式涉及很多物流的控制環節，此時物流企業充當銀行等金融機構的人角色，負責質押物的監控，并就授信企業的經營活動情況向銀行提供預警。
（三）融資企業 融資企業主要指的是供應鏈中資金周轉困難，需要融資的中小企業。從傳統的授信角度出發，因其融資少且以流動資產作為擔保，同時由于中小企業信用評級較低，財務狀況較差等因素，很難得到銀行的信貸支持。但從供應鏈關系出發，供應鏈中成員企業的交易是信息流、物流和資金流的集成，是相對封閉的，這為銀行監控提供了可能性。中小企業可以通過銀行提供的物流金融業務獲得信貸支持。
（四）物流金融核心企業 物流金融核心企業是供應鏈體系中規模較大、實力較強的企業。在物流金融中，核心企業的信用往往作為銀行對其上下游中小企業授信的基礎。借助供應鏈核心企業的信用，供應鏈中融資企業才得以獲得信貸支持，解決流動資金不足的問題。
三、鋼鐵企業物流金融運作模式分析
隨著近年我國鋼鐵行業持續的高速發展，產能過剩成為行業面臨的共性問題。為拓展市場，增加客戶群體，鋼鐵企業經常采取定金方式的營銷策略，以擴大市場份額。這種銷售策略的本質是，鋼鐵企業自身對供應鏈中資金周轉困難的企業進行授信，為其提供的除定金以外的貨款墊付，從而實現產品的銷售。但受金融危機的影響，鋼鐵行業的下游產業，以汽車、輪船、家電為代表的鋼鐵需求銳減，鋼鐵企業的風險庫存迅速增加，企業的現金回流和資金周轉出現困難。同時，由于鋼材價格大幅跳水，之前以定金方式高價購入鋼材的企業面對巨大的跌價損失，無力償還鋼鐵企業貨款，違約事件屢屢發生。面對供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應鏈中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。下面對三種新的物流融資模式進行分析。
（一）期貨草約融資模式 如圖1所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），并根據自身資金狀況選擇融資方式付款，電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如2）。貿易公司對企業的需求以及鋼鐵生產廠的排產計劃進行評估，審核通過后，形成期貨草約，并上傳至融資平臺（如3）。其次，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如4）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如5）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如6），銀行向貿易公司支付全部貨款（如7），貿易公司收到貨款后，期貨草約轉成期貨合同并反饋給融資平臺。貿易公司向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如8）。然后，4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如9），3PL將出廠的貨物作為質押物運送至貿易公司的協議倉庫存儲（如10），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如11）。貿易公司負責貨物進行質押物監管，在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如12）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如13）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如14）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如15）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如16）。
（二）定金入庫融資模式 如圖2所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成定金方式付款的貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），電子商務平臺將貿易信息下傳給貿易公司（如2）。融資企業向貿易公司支付定金，定金合同成立（如3）。貿易公司墊資，向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如4）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如5），3PL將出廠的貨物運送至貿易公司的協議倉庫中存儲（如6），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如7）。其次，貿易公司通知企業清庫提貨，當企業資金周轉困難時，向其提供融資方式，并將定金合同傳至融資平臺（如8）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如9）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如10）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如11）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如12），銀行向貿易公司支付全部貨款（如13）。貿易公司收到貨款后，向融資企業歸還定金（如14）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如15）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如16）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如17）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如18）。
（三）現貨融資模式 如圖3所示，首先，協議倉庫向貿易公司提供庫存現貨的具體貨物信息（如圖中“1”，簡稱1，以下同）。其次，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的現貨產品，形成貿易訂單（如2），并根據自身的資金狀況選擇融資方式付款。電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如3），貿易公司確認訂單，形成現貨融資訂單合同并上傳至融資平臺（如4）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如5）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出現貨融資申請（如6）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如7）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如8），銀行向貿易公司支付全部貨款（如9）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如10）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如11）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如12）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如13）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如14）。
四、結論
本文基于中小企業的融資需求，探討了物流金融的運作模式。從目前我國物流金融的實踐發展看，物流金融業務的開展多集中在供應鏈的下游階段，即屬于渠道融資的范疇。當前鋼鐵行業面臨產能過剩，成本壓力不斷提高，行業競爭加劇的問題。由于國家新產業政策的出臺，鋼鐵企業可獲得的信貸規模受到制約，企業的利潤空間受到擠壓，再加上產業升級對資金的需求，鋼鐵企業資金鏈面臨的壓力不斷加大，作為供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應量中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。作為供應鏈核心的大型鋼鐵企業可以利用物流金融的模式，借助4PL的配合，通過銀行授信解決供應鏈中的資金缺口問題。
[本文系國家自然科學基金資助項目（編號：71171042）和國家自然科學基金資助項目（編號：71101024）階段性研究成果]
參考文獻：
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